今天咱们就聊聊票据贴现市场，特别是小票为什么这么难贴，3月23日那天承兑汇票的利率可是大跌了。那天市场整体走势不错，大额票的价格确实往下掉了。100万以上的国股半年期最低降到了1.28%，10万以下的小票呢，还是死死咬着2.10%不放，两者之间的利差居然达到了80BP，这哪是波动，这简直就是重新洗牌。 以前银行可能还稍微照顾一下小票，现在可不一样了，它们现在只盯着大票不放。大票在银行眼里就是个宝，风控审核简单、处理成本低、额度好掌控、转贴现也方便出手。银行这么做不是为了降价抢客户，纯粹是想把那些信用好的大客户给筛选出来。你看现在市场上信用分层越来越明显，信用越强的票利率越低。小票之所以一直被冷落，根本原因是它占用额度多、流动性差、转卖也不容易。 虽然央行最近在收回资金（净回笼），但是DR007还在低位晃悠，Shibor也大多往下掉。市场上的钱还是多得很，银行手里有钱自然就敢压价。转贴现市场那边也证实了这一点：买的人多得是，大行天天在收票，供货的根本没增加多少。短期来看，利率应该还得在底下晃悠一阵子，想大涨估计没戏。 很多企业现在正吃着这三个亏：一是小票贴起来贵死了，"我这20万的票为啥比别人贵那么多？"——因为银行不爱它；二是农商行开的票根本没人要，"跑了好几家银行都不收。"——农商票转贴现受限；三是报价太乱太不透明，"同一张票不同机构差了几十个BP。"——多机构报价本来就乱套。 总结一下现在的情况：利率还在慢慢往下掉；100万以上的大票优势越来越明显；银行对风险偏好分了等级；你要是手里有票一定要先比价再去贴。不管是银行承兑还是商业承兑、云信、迪链这些乱七八糟的票据，你都可以去【银企贴】这个平台看看，它能把多家银行的报价一下子都匹配出来给你透明对比。同一张票多问几家银行报价可能省下的就不是几个BP了。