多年来，宽松货币政策和扩张性政府投资常被用来对冲经济下行。但一组数据值得警惕：2008年至2024年，我国广义货币M2从不足50万亿元增至超过313万亿元，国有控股投资年均增速达11.6%，都明显快于经济增长；，居民消费长期偏弱，经济增速却持续回落。刘世锦在近期研究文章中指出，该反差反映出宏观调控思路存在方向性偏差：当前并非简单的总需求不足，而是需求结构失衡——投资扩张过快，消费被长期压抑。
经济运行的关键不在于“刺激力度是否足够”，而在于“需求结构是否更合理、增长动能是否更可持续”。从投资驱动转向消费与创新共同驱动，需要政策从总量加力转向结构发力，在改善民生、稳定预期与激发市场活力中形成更强的内生增长循环，这也将为未来一段时期的宏观治理提供更具方向性的答案。