1月中国制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数双双回调，经济景气水平整体放慢脚步。2026年刚刚开局，宏观经济的活力给了个“降温”的信号。国家统计局和中国物流与采购联合会昨天发了个大数据，这一月份的制造业PMI是49.3%，比上个月少了0.8个点，连着两个月待在收缩的行列里；非制造业那边也是49.4%，也少了0.8个点；综合PMI产出指数直接掉到了49.8%，跌了0.9个点。专家们也分析说，季节因素、外面环境复杂还有咱们内部结构调整深了这些原因凑一块儿，短期有点波动挺正常，长期还是看好的。看制造业那边，生产还在扩张，生产指数是50.6%，但比上月少了1.1个点。市场需求这一块不行了，新订单指数跌到49.2%，降了1.6个点。原材料库存指数47.4%、从业人员指数48.1%，都在红线下面，说明企业还在调库存，用工景气度也有点下滑。 不过要注意了，大老板家的PMI还是50.3%，还在扩张区呢，中小微企业就不行了，分别是48.7%和47.4%，压力挺大的，大小企业冷热不均得看着点儿。非制造业也有分化情况。建筑业那边掉到了48.8%，一下子少了4个点；服务业稍微好点是49.5%，少了0.2个点。看里面的细分行业，银行、证券、保险这种行当还挺活跃；批发、酒店、房地产这些就惨了，都在红线底下挣扎。新订单指数只有46.1%，需求有点冷。其中建筑业新订单指数更是只剩40.1%，掉得最猛。 价格方面没大动静。投入品价格指数稳稳地站在50.0%，没怎么变；卖东西的价格指数降到了48.8%，降得慢一点了。干活的人也没什么大问题，从业人员指数还是46.1%。大家对以后还挺有信心的，业务活动预期指数56.0%，比上个月少了0.5个点，但还是很高的。 总的来说这次回落不光是季节淡季、天冷这些事儿闹的，也说明咱们经济结构优化的时候有些行业得转型。咱们经济底子硬得很嘛。产业升级、科技创新这些好事正在慢慢积累力量。等政策效果出来了、信心修好了，企业干活肯定更带劲儿。 PMI这东西本来就是个先行指标嘛，短期的涨涨跌跌很正常。面对外面的大风大浪咱们挺得住。接下来还得接着搞稳增长、促改革、调结构的事，好好把经营主体的活力给激发出来。