中科宇航技术股份有限公司上市辅导工作近日完成。据证监会官网信息，该公司上市辅导状态已变更为“辅导工作完成”，距离1月17日的辅导验收仅相隔数日。这意味着公司规范运作、信息披露等已基本达到上市辅导要求，为后续申报上市奠定了基础。中科宇航成立于2018年12月，由中国科学院力学研究所培育孵化，是我国商业航天领域的重要参与者。公司创始人、董事长杨毅强长期在中国运载火箭技术研究院从事火箭研制和航天系统工程管理工作——曾任长十一火箭总指挥——具备较为扎实的航天技术与管理经验，为公司持续研发与工程化推进提供支撑。融资上，中科宇航已完成8轮融资。根据2025年8月北京产权交易所披露的估值数据，公司估值约111亿元，显示其成长性获得资本市场关注。不过，公司仍处于投入期：2024年实现营业收入2.43亿元，净亏损7.48亿元；2025年上半年营业收入3624.13万元，净亏损3.11亿元。对商业航天企业而言，高强度研发投入与较长的产业化周期，往往导致阶段性亏损。产品研发方面，中科宇航“力箭”系列运载火箭已多次完成商业发射任务。2025年12月10日，力箭一号完成“一箭9星”发射，其中包含3颗国际用户卫星；截至该次任务，已累计成功将84颗卫星送入太空，入轨载荷总质量超过11吨，商业化能力持续验证。可复用技术是公司重点方向。今年1月12日，中科宇航力鸿一号遥一飞行器酒泉卫星发射中心完成亚轨道飞行试验，返回式载荷舱通过伞降系统实现着陆回收，有关试验对返回回收关键技术进行了验证。按规划，力鸿一号返回式载荷舱将升级为轨道级太空制造航天器，留轨时间不低于1年，重复使用次数不小于10次，面向太空制药、药物筛选、高端半导体制造等在轨制造任务，以及微重力物理、空间生命科学等前沿实验需求。发动机上，中科宇航力擎一号针栓式液氧煤油发动机近日完成摇摆及变推力试车考核，试车时长合计330秒，累计试车总时长超过1300秒，覆盖可重复使用运载火箭一子级飞行时长的5倍以上。该发动机实现了100%至50%的深度变推力调节，并具备1%量级的推力高精度调节能力，显示公司大范围变推力等关键技术上取得进展，有助于降低运营成本、提升飞行安全性。同时，力擎二号110吨级针栓式液氧煤油发动机已进入关键研制阶段，正推进200秒长程试车准备。总体来看，中科宇航技术路线较为明确。公司计划以力鸿二号可重复使用飞行器为平台，采用3台力擎一号发动机作为主动力，在2026年开展百公里回收技术验证。该验证若顺利推进，将为更大规模可复用运载火箭研制提供工程经验。产业布局上，中科宇航正在推进力箭二号重型运载火箭、力箭三号运载火箭、力鸿二号可重复使用飞行器等产品研发。公司提出以低成本与高可靠性为目标，面向更高频、更低门槛的进入空间需求，服务空间基础设施快速部署与可持续运营，契合当前航天产业的发展趋势，也对应商业航天的市场机会。
在全球商业航天竞争加速的背景下，中科宇航的技术进展与资本化推进，折射出我国商业航天的多元化发展路径。未来能否在降本与可靠性提升上持续形成工程化能力，将直接检验企业的核心竞争力。作为成立时间不长的商业航天公司，其探索若能不断落地，或将为我国航天产业向更高水平迈进提供新的实践参考。