近期，物价走势成为经济运行观察的重要窗口。
2025年四季度以来，CPI连续4个月回升，12月同比上涨0.8%，达到近34个月以来高点；扣除食品和能源的核心CPI同比涨幅连续3个月维持在1.2%，处于近50个月以来相对高位。
物价回升既传递出需求修复的信号，也引发社会关注：有人担心回升过快推高生活成本，也有人认为回升仍不够有力，难以有效改善经营主体盈利和预期。
对这些分歧，需要放在宏观经济运行的全局中加以研判。
从“问题”看，当前物价面临的并非简单的“高”或“低”，而是“回升的可持续性与结构的匹配性”。
一方面，物价在回升，体现政策效应逐步显现、经济温和修复；另一方面，经济运行仍存在供给较强、需求偏弱的结构性矛盾，部分行业价格竞争激烈，企业利润修复基础不牢。
更重要的是，物价既关乎企业的成本与利润，也影响居民的消费与预期，既是宏观调控的关键变量，也是民生保障的重要指标。
从“原因”看，物价回升的动力来自政策与市场双重作用：稳增长政策发力带动需求边际改善，服务消费与部分商品需求回暖对价格形成支撑；同时，核心CPI相对稳定，反映需求端修复具有一定基础。
但需要看到，需求不足仍是制约物价回升力度的重要因素，居民和企业预期偏谨慎、部分领域有效需求释放不充分，叠加一些行业“内卷式”竞争导致价格承压，使得物价回升更依赖政策协同与结构调整。
此外，全球通胀压力尚存、主要经济体货币政策调整可能带来资本流动与汇率波动，也使我国在统筹内外平衡时更需增强政策的前瞻性与韧性。
从“影响”看，物价合理回升并非单一目标，而是与稳增长、稳就业、稳企业紧密相连。
短期看，较低物价似乎有利于节约支出，但若长期低位徘徊，企业盈利空间被压缩，投资意愿和扩张动力不足，就业吸纳能力受影响，居民收入增长也会承压，最终不利于经济循环畅通。
历史经验表明，物价在合理区间温和回升，有助于改善企业盈利、稳定市场预期、提振投资信心，并通过就业和收入渠道形成正向反馈，推动“增产”更好转化为“增收”。
因此，中央经济工作会议提出把“促进经济稳定增长、物价合理回升”作为货币政策的重要考量，具有鲜明的问题导向和现实针对性，释放出更重视预期管理与循环修复的政策信号。
从“对策”看，推动物价合理回升需要坚持系统观念，突出“供需两端发力、调控改革协同”，既增强总量政策的带动作用，也用结构性和改革性举措提升传导效率，同时牢牢守住民生商品保供稳价底线。
一是加强政策组合的集成效应。
实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，既要在扩大内需、稳定预期上形成合力，也要提高资金流向实体经济和民营企业、科技创新和消费领域的精准性，通过政策协同带动需求回升与价格温和修复。
二是以扩大有效需求为牵引，增强消费与投资的内生动力。
围绕就业、收入、社保等关键环节，推动居民消费能力和消费意愿改善；同时优化投资结构，支持补短板、促转型、惠民生项目，扩大对经济增长具有乘数效应的有效投入。
三是以供给侧结构性调整提升供需匹配度。
针对部分行业低水平重复、无序价格战等现象，深入整治“内卷式”竞争，推动优胜劣汰与行业整合，改善市场秩序和供需结构，避免“以价换量”长期化对盈利和创新的挤压。
四是以改革举措理顺价格关系，提升资源配置效率。
完善要素市场化配置机制，推动价格信号更真实反映供求变化与稀缺程度；同时强化监管与预期引导，保障重要商品和能源资源安全稳定供应，防止结构性涨价对民生造成冲击。
五是更好统筹稳增长与惠民生、短期调控与长远发展。
在促进物价合理回升的过程中，必须把握力度、节奏和重点，确保重要民生商品价格总体稳定，防止通胀预期无序上行，守住民生底线与社会预期稳定。
从“前景”看，2026年作为“十五五”开局之年，推动物价在合理区间回升，对于夯实经济回升向好基础、提振社会信心、巩固高质量发展态势具有重要意义。
展望下一阶段，随着政策效应继续显现、内需潜力进一步释放、供给结构持续优化，物价有望延续温和回升态势。
但也要看到，外部环境不确定性仍存，国内结构调整任务较重，政策需要更注重精准、协同与可持续，既要促回升，也要防大起大落，推动经济增长与物价水平形成更稳健的良性互动。
物价调控犹如经济运行的"温度计"，既反映当下发展态势，更关乎长远增长潜力。
当前我国采取的物价调控新思路，体现了对经济发展规律的深刻认识和对民生关切的切实回应。
在全面建设社会主义现代化国家的新征程上，把握好物价调控的时度效，必将为经济高质量发展注入新的动力，让发展成果更多更公平惠及全体人民。