自从2月14日宣布中方打算在2026年5月1日开始给53个非洲建交国全面实施零关税后，天然橡胶市场的未来走势变得扑朔迷离。比如科特迪瓦、利比里亚、尼日利亚这些主要产胶国，它们几乎包揽了非洲98%的橡胶产量。近些年来非洲的产量增长，是带动全球橡胶总产量增加的关键因素，并且中国从科特迪瓦进口的标准胶占比也越来越高。要是这次的零关税政策真的落实了，那中国买科特迪瓦的橡胶成本就会降低，进口量也会跟着涨。这样一来，不仅会让中国对非洲10#胶的需求大增，还会给别的深色胶的价格和需求带来冲击。所以现在很有必要弄清楚非洲天然橡胶现在在供给链中的地位，还有它产业方面的优势到底是个啥情况。 从全球的供应结构来看，虽然亚洲的主产国产量变化还是能左右大局，但拉动产量增长的主要动力是非洲那边的橡胶以及那些新兴国家。原因很简单，全球对橡胶的需求大了，就有更多的资本投到了非洲，结果是最近几年加工能力明显变强了。预计到2025年，非洲的加工产能能达到300万吨这个数。那边土地便宜、劳动力也便宜，再加上用了新技术和新品种，单产就上去了。而且一些国家还出台了政策来扶持产业发展，像建种植园这种事也变得容易多了。拿科特迪瓦来说吧，2025年的产量估计能有180.5万吨，比2024年涨了7.05%，占到了全球总产量的12%。 非洲的橡胶比传统的老胶有一个很大的价格优势。根据卓创资讯的数据显示，从2025年开始库里泰标和非洲10#之间的价差就一直走高。全年平均升水幅度达到了95美元/吨。特别是在第一季度的时候两者的差价均值是113美元/吨。到了第二季度随着关税影响下的市场情绪变差，天然橡胶的价格重心往下走得很明显。高额关税让大家觉得需求会缩水很多，结果出口到国际市场上的货就被重新分了方向。因为非洲10#在中国市场的份额变大了，价格优势在下游用得也更多了，所以这个价差空间就被缩小了不少。二季度两者的价差均值是82美元/吨，比一季度少了25.7%。 三季度的价差基本保持平稳。到了四季度因为宏观经济还有产业因素联动上涨，美金胶的价格整体往上走了不少。加上国内泰国胶库存低流动性又差，这就把美金泰标现货的升水给撑起来了。和非洲胶的价差又拉大到了104美元/吨。等到2026年的1到2月份因为海外正好是高产的时候新胶源源不断地进来国内港口库存慢慢多了起来泰标和非洲胶的价差就慢慢回到正常水平大概也就是70美元/吨左右了。 再看看下游的轮胎企业都用什么原材料吧，基本上都是深色胶为主比如泰国STR20#和混合胶马来西亚SMR20#还有混合胶印尼SIR20#还有混合胶国产9710胶还有就是非洲10#胶这些。非洲10#胶以前主要是卖给欧美国家这种国际市场消费的多但现在它供应的量越来越大加上价格对比下国内下游轮胎企业用它的范围正在慢慢扩大。 2025年上期所还邀请了行业里的人讨论增加非洲胶作为20胶仓单的升贴水问题要是这个政策支持力度大了中国市场对非洲胶的进口肯定会增多大家不妨留意一下后续关于引入非洲胶作为20胶仓单的执行情况怎么样吧。