最近，日本央行给市场带来了一个大新闻。汇通财经收到消息说，荷兰国际集团最新研究显示，日本央行已经把关注重点从短期通胀波动转向价格上行风险和工资支撑。这一点，和他们3月19日会议后的表态完全一致。根据汇通财经APP的报道，日本央行的核心利率现在维持在0.75%，已经是30年来的最高水平。市场上大家都在猜测，日本央行会不会在4月加息？最新数据显示，这个可能性已经提高到了60%。 荷兰国际集团的经济学家指出，核心通胀虽然可能因为大米价格回调和补贴暂时回落至2%以下，但中东冲突引起的原油价格上涨给日本经济带来了不小的压力。再加上日元疲软输入性影响，整体价格趋势还是符合央行2%稳定目标路径。汇通财经APP最新的制造业PMI数据显示，虽然初值降到了51.4，比2月份低点低了一点，但仍然处于扩张区间内。这说明大多数企业认为地缘政治风险只是暂时的。 这次日本央行可能会忽略近期通胀放缓现象，而把注意力放在价格风险上。虽然PMI初值下降反映了近期石油供应冲击和新订单减少导致了对前景的担忧，但整体数据还是高于50的荣枯分水岭。顽固的核心通胀、PMI数据以及工资谈判都增加了4月加息的可能性。 现在大家都在密切关注中东冲突对日本经济的影响以及春季工资谈判成果。如果中东局势稳定，生产和消费没有明显下滑，那么4月加息的可能性就会更大。反之，如果冲突继续下去导致能源成本进一步传导到中小企业利润和消费信心，那么加息时间可能就要后推了。荷兰国际集团经济学家特别强调了这一点。 汇通财经还提到了一个关键变量——春季工资谈判。初步结果显示大型企业薪资上调幅度超出预期，中小企业跟进势头也强于往年。这为工资-价格良性循环提供了坚实基础。 为了直观对比关键变量对政策的影响，汇通财经制作了一张表格来预估不同情景下的4月加息概率。虽然地缘风险增加了不确定性，但并没有逆转日本央行正常化进程的整体方向。投资者应该重点跟踪原油价格和春斗最终结果。 总之，市场参与者可以通过这个框架更好地预判政策路径并应对风险。我们需要密切关注这些因素如何影响日本央行决策。