咱们来聊聊最近纯碱市场的事儿。3月26日那天，联碱法和氨碱法纯碱的理论利润都跟我们算得不一样了，联碱法双吨利润涨到了215元，比月初还多出了217.5元。这么算下来，涨幅简直夸张得不得了，差不多有8700%。反过来看氨碱法，虽然亏了26.20元每吨，但比月初好了不少，居然增加了56.45元，增幅也有68%。 这利润到底能不能一直好下去？咱们得从成本、价格和供需这几个角度来分析分析。先说说情绪这块儿。国外的局势一紧张，大家伙儿就怕能源成本高、供应不够用，搞得气氛特别紧张。3月9日那天，纯碱主力2605合约甚至直接冲到了1330元每吨的涨停板上。虽然后来涨势稍微慢了点，但大家心气儿挺高，企业都想挺住价码，有的直接把现货提了50到100元每吨。 价格上来了，成本那边煤炭价格在跌，再加上生产出来的副产品氯化铵价格疯涨，这就给纯碱利润快速回血提供了动力。特别是联碱法的表现特别亮眼。 再来看原料价格。进入三月份，本来原料端的盐价挺稳的，没什么大动静。煤炭那边倒是先跌了一会儿。动力煤在这个月一度跌到了730元每吨这么低的点。煤炭价格一降，成本自然就下去了，这直接推动了联碱法双吨利润冲到228元每吨的高位。 不过这行情也不是一直往上走的。到了月中下旬，大家预期需求会好起来，煤炭价格又反弹了一点，涨到了760元每吨。纯碱相应的利润也就跟着下滑到了215元每吨的位置。照这么看，短期内成本端估计还是会在高位晃悠晃悠的。 现在这利润情况其实分化得挺厉害。联碱法因为有了氯化铵这个高附加值的副产品跟着涨价（大概涨了347万），利润涨得很猛；但氨碱法因为成本高、环保压力大这些老问题还在那儿摆着，一直是亏钱的状态（大概亏了26.20万）。虽然这时候氨碱法的利润比月初好了68%，但还是没能回到盈利区间。 再看看供需的大背景。虽然现在利润缓和了点，可行业里供大于求的老毛病还没治好。重碱这边的库存还在高位呢。这一周国内的纯碱因为有些厂在检修，供应量少了点。产量大概在77.54万吨（重碱产量是40.74万吨），下游浮法玻璃和光伏玻璃总共用了32.70万吨（浮法玻璃日熔量降到了14.49万吨/天）。这一来一去这周就多出来8.04万吨的库存。 供应方面倒是有个好消息：中盐昆山、博源银根化工还有河南骏化这些厂最近都在停车检修呢（大概停了2.41万）。不过下周有些厂可能就要复产了（产量预期能达到347万）。4月份大家也没什么明确的检修计划（大部分计划都在5月份）。大家一看现在利润还不错，也不愿意轻易停下来歇着。 需求这边就有点尴尬了：浮法玻璃和光伏玻璃用得太少了（浮法玻璃日熔量比月初少了2.42%），光伏玻璃也是少了0.50%。玻璃行业库存堆得老高不说，还一直亏本做生意（大概亏了215元），这就把对纯碱的采购积极性给浇灭了一半。 说白了，最近利润能回暖主要是靠成本往下走、价格硬撑着再加上氯化铵涨了一波。但要是供需基本面这一关过不去（大概是228元的价格能维持住），这利润要想持续下去可太难了。 短期来看： 4月份检修的厂子不多（大概是347万），这么高的开工率下想再怎么修复利润空间也不大； 煤炭价格要是稳下来不折腾了（大概是760元），对利润多少还会有点压力； 等到春耕备肥季过完（大概是3月9日），氯化铵的价格可能会回落（大概跌回到730元），联碱法的利润也得跟着受点罪。 咱们还得接着盯着国外局势的变化以及下半年能不能有真正的减产动作才行。