法国兴业银行这次报告指出，尽管黄金在这个动荡世界里表现很好，能给投资者带来可靠回报和多元化收入，但因为市场波动大，他们决定把黄金仓位给降下来。 这是他们自2022年以来第一次没给黄金配置更高比例。法兴银行这次把黄金敞口从之前的10%给调整到了7%，转而采取一个更平衡的立场。 虽然法兴银行给黄金降了仓位，但他们还是很看好这种贵金属，预测年底能涨到6000美元。为了让整体投资组合更平衡，他们还削减了股票敞口，把大宗商品仓位给扩充到了8%。 法兴银行分析师说他们这次组合调整主要关注长期战略力量。大宗商品现在是核心关注之一。他们相信即使中东冲突结束了，油价也不太可能回到55美元那个水平。他们预测布伦特油价在2026年第二季度可能跌到77美元一桶，第四季度跌到68美元一桶，但中期会开始上涨。 分析师认为黄金波动性是这次调整最大的原因。他们预计未来12个月内黄金波动性会很高。在中东冲突带来避险环境时，黄金没完全抵消股市疲软表现。黄金短期波动也比其他资产大。 法兴银行这次还把美国股票、全球新兴市场和中国A股敞口给降低了，但给除英国外的欧洲股市增加了仓位。政府债券他们保持25%仓位，公司债券保持5%仓位，现金仓位保持5%。 分析师提到他们对人工智能主题持续性越来越怀疑，所以低配美国股票并偏向用标普500等权重配置来捕捉广泛领导力。他们觉得欧洲受益于稳固周期性复苏所以超配欧洲。