各位听众朋友们，我给你们聊个大新闻：咱们国家马上要搞一场特别大的试验，是关于油气管道的，值万亿呢。你们看地图上那一条条银色长龙，从0112万公里的“地下龙脉”，咱们的油和气就这么送到了千家万户。在这个领域，油气主要是天然气管送的，石油管则差不多是中石油、中石化、中海油服三家的天下，中石油一家就占了七成管网。以前一直是它们仨独家供应，现在咱们要变一变了。最近听到的消息是，三桶油决定把管道资产合并了，再引入一些社会资本。新公司的估值大概在3000亿到5000亿元之间，一半的股权向民营和外资开放，也就是说，“国家队”手里的部分管网直接拿出来拍卖了。 说到这儿咱们先看看这赚钱的门道。翻开中石油年报一看，天然气管道板块去年净赚58亿，毛利率稳稳站在30%以上，简直就是印钞机。更让人大吃一惊的是，这个好成绩还是在运输量只有全国60%左右的情况下取得的。要是以后改革推下去了，虽然运输费用可能会降点，但龙头公司因为规模效应反而赚得更多。 再看看全球的情况：北美有84.5万公里的管网排在第一，而亚太地区只有24.3万公里。咱们国家还只有北美的四分之一呢。未来五年，随着页岩气和非常规油开发提速，还有“县县通气”工程铺开，到了2025年咱们的管网估计能翻倍到24万公里。作为现在最大的运营商中石油肯定能吃上这块大蛋糕。 券商给咱们算了一笔账：如果拆分顺利并引入竞争，石化产品的物流成本能降5%到8%，这对炼厂来说利润增厚不少。按照假设中石化2018到2020年的利润分别是600亿、700亿和820亿来算每股收益就分别是0.33元、0.38元和0.49元。按照行业平均25倍的市盈率算下来，6个月目标价能冲到8.24元呢！ 不过这事儿还是有点风险的。但长远来看“拆分”、“引入竞争”和“降低成本”这三支箭齐发，油气管网的故事才刚刚开始写。