上海证券交易所日前发布的《2025年ETF行业发展报告》显示，中国ETF市场实现历史性突破。按约8600亿美元总规模计，中国境内ETF市场已超越日本，跃升为亚洲最大的ETF市场。这个进展说明了中国资本市场竞争力的提升，也反映出金融市场改革与开放的阶段性成效。放眼全球，沪市ETF市场表现突出。在2025年各交易所排名中，上交所ETF成交额位列亚洲第一、全球第三；规模位列亚洲第二、全球第七。成交额与规模的差异，体现出沪市ETF市场交易活跃、流动性较强。2025年，沪市ETF市场总成交额达61万亿元，近五年年均复合增长率为42%，日均成交额达2999.2亿元，市场流动性持续改善。 从产品结构看——各类ETF均保持增长——但增速差异明显。股票ETF、债券ETF、跨境ETF和商品ETF的总成交额分别为15.8万亿元、24.4万亿元、13.1万亿元和1.9万亿元，较2024年分别增长42%、275%、134%和217%。其中，债券ETF和商品ETF增速领先，反映出投资者对固定收益与大宗商品配置的需求上升，也与当前环境下强化风险管理、优化资产配置的趋势相契合。 市场集中度继续提高。日均成交额超过100亿元的3只产品均在上交所上市，其中海富通中证短融ETF日均成交额达184.7亿元，创历史新高，较2024年增长69%。沪市ETF中，日均成交额超过50亿元的有18只，境内产品占比82%，较2024年增加13只。这表明头部产品吸引力增强，市场集中度上升的同时，也折射出投资者对优质产品的偏好在加深。 从产品类型看，宽基ETF与债券ETF日均成交额增长最为突出。在沪市日均成交额排名前30的ETF中，这两类产品占七成，体现了市场对基础性、相对稳定投资工具的需求。这一变化与居民财富管理需求升级、机构配置更加多元的趋势相一致。 当前，ETF已成为资本市场的重要工具。作为居民财富管理和中长期资金配置的载体，ETF规模稳步扩大、功能不断强化，显示出其在资本市场高质量发展中的作用日益突出。ETF透明度高、费用相对较低、流动性较强，有助于满足不同投资者的配置需求，也是推动指数化投资普及的重要方式。 展望未来，上交所表示，2026年作为“十五五”开局之年，将围绕金融“五篇大文章”要求，完善多层次的ETF市场体系与产品服务矩阵。上交所将进一步推动ETF市场在完善投融资协同机制、拓宽中长期资金入市渠道、提升投资者获得感、增强制度包容性与适应性等发挥更大作用，持续推进ETF市场高质量发展。
ETF成交与规模的跃升，既是资本市场改革深化、投资者结构优化的体现，也反映出资金对规范、透明、可持续配置工具的现实需求；进入新的发展阶段，推动ETF市场高质量发展，关键在于完善制度供给、优化产品供给、夯实流动性保障，形成更好服务长期资金、服务实体经济、服务投资者的良性循环，让指数化投资成为资本市场稳健运行的重要支点。