观点网香港报道，李宁执行董事及联席行政总裁钱炜在业绩记者会上表示，公司不打算追求规模，给服装业务走量的模式画上句号，而是把精力放在专业器材上。这个决定效果不错，业绩已经开始向好。 具体来看，李宁在2025年实现收入295.98亿元，增长3.22%，派末期息23.36分，比去年多了12.7%。不过全年盈利29.36亿元，还是下滑了2.56%。首席财务官赵东升预计，今年收入会有高单位数的增长，利润也能维持在高单位数水平。 这几年跑步和羽毛球表现很好。羽毛球通过调整，成功地从依赖服装配件转向了器材为主导。现在球拍和球线占比达到了85%，口碑也起来了。市场占有率提升到85%，一年能卖550万只球拍。跑步的收入占比升到了31%，一年能卖出2600万双专业跑鞋。钱炜说，公司目标就是把现在的优势变成绝对优势，争取成为第一跑步品牌。 篮球品类这方面，虽然短期占比下降了，但钱炜觉得这是主动控量、维护品牌专业性的结果。他强调公司不会为了短期好看就止损。篮球作为三大球的核心部分，公司会继续投钱在运动资源、营销渠道和研发上。 海外业务方面，公司去年成立了新的合资公司并换了CEO。这部分业务已经剥离出报表之外，核心规划由合资公司主导，主体公司负责产品供应。 里昂的研究报告显示，李宁去年下半年销售额和净利润分别增长了3%和13%，超出市场预期4%和28%。如果不算政府补贴的话，净利润增长了17%。这是2022年下半年以来第一个录得净利润按年增长的半年财报。但2026年的指引非常重要。 在净利润率扩张上，他们估计管理层不会太激进。里昂维持目标价18港元和“持有”评级。