问题——美国外资安全审查为何成为全球关注政策变量 当前，跨境投资已深度嵌入全球产业链供应链，资本流动与技术扩散、数据要素、关键基础设施安全等议题相互交织。美国以国家安全为由强化外资安全审查，正逐渐成为影响国际投资环境的重要政策变量。围绕此议题，北京大学国际战略研究院第三十期北阁沙龙以“美国外资安全审查政策及其对华影响”为主题举行研讨。会议邀请中国社会科学院、中国现代国际关系研究院、北京大学、中国人民大学、外交学院、中国政法大学、中央财经大学以及法律实务机构等代表参加。北京大学国际战略研究院副院长归泳涛出席并致辞，研讨由外交学院《外交评论》编辑部主任、编审吴文成主持。 原因——经济安全关切上升，推动审查边界外扩 与会专家认为，美方近期对国家安全内涵的界定呈现外延扩张趋势，经济安全因素更明显地进入审查核心：一是关键技术竞争加剧，半导体、人工智能、生物医药、量子信息等领域敏感度提升，投资行为更容易与技术获取、知识产权、研发协作等议题捆绑；二是产业政策与供应链重组叠加，关键矿产、能源、物流枢纽、云服务与数据中心等被视为“战略资产”，审查关注点从传统军工与基础设施扩展到更广泛的产业环节；三是国内政治因素上升，部分议题政治动员中被安全化处理，政策工具更容易服务竞争叙事与选举周期。上述变化使外资安全审查从“个案式风险评估”更多转向结构性限制。 影响——从规则治理走向身份政治与非正式治理，外溢效应增强 研讨认为，以美国外国投资委员会为核心的审查机制呈现“规则化与非正式化并行”的特征：一上，制度工具更成体系，程序、标准与执法趋严，企业合规成本上升；另一方面，审查逻辑可能从交易风险评估转向对特定主体、特定来源国的预设性风险判断，标签化倾向增强，可预期性随之下降。 对华影响方面，与会专家指出，涉及的政策可能多个层面引发连锁反应：其一，交易时间成本上升、审查不确定性加大，部分并购、合资、少数股权投资等面临更高门槛；其二，科技合作与资本合作相互牵动，尤其在“技术—资本—数据”联动领域，企业在研发、人才流动、数据跨境使用诸上可能遇到更复杂的合规要求；其三，市场预期波动可能影响企业长期布局，促使企业对投资目的地、股权结构、供应链配置等作出再评估。 同时，专家强调需关注欧美政策联动。美国政策工具的示范与传导，可能推动部分经济体调整或强化本国投资审查框架，带来机制扩散与标准趋同风险，全球跨境投资环境或呈现“更安全、也更分割”的双重趋势。 对策——以法治化、专业化、国际化应对不确定性 与会专家提出，应对外部审查加码，需要政府、企业与研究机构协同发力：一是加强政策跟踪与风险研判，建立关键领域规则变化的动态监测机制，更准确把握审查尺度、执法趋势与案例逻辑；二是提升企业合规与交易设计能力，在投资前端强化尽职调查，做好敏感业务剥离、数据与网络安全治理、股权与治理结构安排等，降低触发审查的概率；三是用好法律与多边规则工具，依法维护企业正当权益，通过行业沟通、第三方评估与专业法律服务等提升谈判与申诉能力；四是开展更高水平对外开放，以制度型开放增强国际合作黏性，通过透明清晰的监管规则与可预期的营商环境，提高对全球资本与创新资源的吸引力。 研讨同时认为，学理研究与政策研究的对话尤为关键。北阁沙龙作为交流平台，可在政策工具、法律实践与产业影响之间形成更有效的衔接，为中青年学者与实务界提供更聚焦的研究议题与经验素材。 前景——竞争长期化下博弈更复杂，仍需守住合作窗口 与会专家判断，在中美战略竞争长期化背景下，投资领域的规则摩擦与政策博弈可能深入复杂化：审查范围或继续外扩，敏感行业界定可能更趋严格，执法尺度也可能随国内政治与地缘形势波动而调整。但，双方在稳定产业链供应链、维护市场基本秩序、推进绿色转型与公共卫生等领域仍存在现实合作需求。通过更透明的沟通渠道、更专业的政策解释以及更务实的企业对接，有助于在竞争中寻找可操作的合作空间，减少误判与过度安全化带来的外溢成本。
美国外资审查政策的演变既反映其国家安全考量，也折射全球权力格局的调整。如何在维护经济安全与促进国际合作之间找到平衡，将成为各国共同面对的课题。此次研讨为理解中美关系的新常态提供了一个观察窗口，也为在全球化承压背景下应对投资不确定性提供了思路。