军工和AI的花费越来越高，全球欠债已经涨到了348万亿美元。华盛顿那边的国际金融协会在2月25日给出来的最新报告说，全球欠债规模去年底直接冲到了348万亿美元，比去年多了29万亿美元。这增长速度可是2020年疫情刚爆发那会儿以来最快的，跟以前家里或者公司借债大不一样了。美国还有欧洲那些国家政府背上的债，光是国债这一项就超过了10万亿美元。协会特别提到国家安全方面的投资还有人工智能这种技术的投入是主要的推动因素，估计今年还会这么搞下去。报告里面还说，现在贷款条件更宽松了，能帮政府给国防支出这些优先级项目筹钱，还有数据中心、能源安全转型以及应对气候变化的基建工程这些由AI发展带动的投资，也成了债市增长的重要动力。欠债其实是把双刃剑，既能拿来杠杆撬动投资消费，一旦没控制好也很容易引发金融危机。 这个协会也给大家敲了个警钟，说政府因为军费扩大开支再加上低利率还有宽松的监管政策，肯定会让债务水平再往上冲。国际货币基金组织也在同一天发了话，说美国老百姓手里的国债占GDP比例会在2026年涨到100.7%，到2031年还能冲到109.8%。这个比例越来越大，对美国经济乃至全世界经济都带来了不小的风险。除了国家层面之外，企业借钱的劲头也很足。今年1月份有很多大型科技公司在发债，把美国投资级债券的发行量带得很高。融资条件松快加上大家愿意冒风险，也让那些高收益债券、杠杆贷款还有IPO发行都跟着涨了起来。 美国总统特朗普打算在3月4日把一堆科技公司的大佬召集起来让他们签个承诺书，保证自己能承担起那些费电的数据中心的电费开销。亚马逊、Meta、微软、xAI、甲骨文、OpenAI还有Alphabet这些公司都得自己去建电厂、买电或者引进电源。这一波操作肯定会把新一轮的资本热潮带起来。另外报告里还说了一件事，去年新兴市场的欠债占GDP的比例突破了历史新高235%。国际货币基金组织在今年1月的报告里预测今年全球经济能长3.3%，新兴市场稍微好一点有4%左右。不过这个速度实在是太慢了，根本没法把不断增加的债务存量稀释掉。这些新兴市场国家风险最大的要数巴西、墨西哥和俄罗斯了。