问题——盈利信号出现，竞争却深入加剧 2025年被视为激光雷达产业化的关键节点。多家企业财务表现实现实质性改善，长期困扰行业的"高投入、难盈利"局面开始松动。其中，禾赛实现全年盈利并取得数亿元净利润；速腾聚创第四季度首次实现单季盈利；图达通毛利率由负转正。 但进入2026年，国内市场装机排名发生剧烈调整。头部厂商装机量与份额快速上升，部分企业份额回落。行业"庆祝盈利"与"直面洗牌"几乎同步发生。 原因——规模放量、产品迭代与客户结构分化共同推动 从供给侧看，激光雷达核心器件国产化、制造工艺成熟以及产品平台化迭代，使单位成本下降成为可能。禾赛2025年营收保持高增速——总出货量大幅增长——ADAS前装为出货主力，机器人领域也形成一定规模。其毛利率长期处于较高水平，反映出较强的产品定价能力与制造效率。 速腾聚创呈现"车端稳步+机器人爆发"的路径。全年虽处亏损，但亏损显著收窄，第四季度机器人及其他场景销量快速增长，带动单季盈利出现。图达通的改善主要体现在经营质量与财务安全性：出货量增长的同时，毛利率实现转正，现金储备与资产规模同步提升。 从需求侧看，车企在智能驾驶辅助系统上持续加码，推动前装量产扩容。同时，机器人、无人配送、工业感知等新应用加速落地，为部分企业提供了新的增长机会。不同客户结构决定了企业短期财务表现与中长期抗风险能力的差异：ADAS前装更看重成本、交付与车规可靠性；Robotaxi与机器人业务更强调性能、算法适配与方案集成。 影响——市场集中度上升，行业进入"强者更强"的淘汰赛 最新装机数据显示，国内市场份额明显向头部集中，前两家企业合计占比超过七成，双寡头格局初步显现。装机量的变化不仅意味着订单结构调整，也预示着车企供应链策略正在从"多家试点"走向"少数规模化合作"。在智能网联汽车成本压力加大的背景下，车企更倾向选择具备稳定交付、成本控制与持续迭代能力的供应商，进一步抬高了行业门槛。 对企业而言，盈利不再是"单点事件"，而是持续能力的比拼：包括产品平台化带来的研发摊薄能力、供应链议价能力、产线良率与交付周期管理能力，以及对车规质量体系的长期投入。对资本市场而言，评价体系也在切换，从"讲技术故事"转向"看订单兑现与现金流质量"。对产业生态而言，集中度提升可能带来标准趋同、价格体系重构与产业链议价格局变化。 对策——从"拼参数"转向"拼系统能力"，以多元场景对冲周期波动 业内人士认为，下一阶段竞争的关键在于三上：一是持续降本与规模制造能力，通过平台化产品、通用器件、自动化产线提升良率，形成可复制的成本优势；二是深化与车企的前装协同，围绕功能安全、可靠性验证、软硬件适配与售后保障构建长期合作壁垒；三是拓展非车场景，利用机器人、工业与智慧交通等领域的增量需求分散单一市场波动风险。 同时，企业市场策略上需要更审慎。在价格竞争加剧的情况下，应避免以过度补贴换取短期装机排名，转而强化"可持续毛利+可持续交付"的底线管理。在客户结构上，应在头部车企规模订单与新场景创新订单之间形成平衡，提高经营韧性。 前景——商业化验证期到来，"量产能力"将决定行业座次 激光雷达行业正步入更现实的商业化阶段。一上，智能驾驶辅助功能向更高等级演进、车型下探带来的渗透率提升，仍为行业提供增长空间；另一方面，装机集中度上升与价格压力并存，将迫使企业在研发投入、成本控制与产能扩张之间作出更精准的取舍。 预计未来一段时间，"能否持续盈利""能否稳定拿到前装大单并按期交付""能否在机器人等新场景形成规模收入"将成为检验企业的三把尺子。行业或将从"多点开花"走向"少数领跑"，并在技术路线与商业模式上形成更清晰的分层。
激光雷达行业的竞争远未结束。从盈利拐点到市场格局重塑，企业既面临机遇也迎接挑战。在智能化浪潮的推动下，技术实力、量产能力和市场敏锐度的综合比拼，将决定谁能在该高成长赛道中最终胜出。行业的快速演变也为观察中国高端制造业升级提供了生动样本。