2023年11月，由“零食很忙”和“赵一鸣零食”两大区域品牌合并而成的“鸣鸣很忙”登陆香港交易所，带领整个行业看到了整合提速后的新模样。这次IPO由中信证券操刀，发行价定在236.6港元每股。开盘后股价一路猛涨88%，最终公司的市值稳稳站上了900亿港元的台阶。这不仅打破了国内零食零售企业IPO的纪录，也给投资者吃下了一颗定心丸。 回过头来看这一过程，“鸣鸣很忙”的发展路径极具代表性。合并前，“零食很忙”的创始人晏周直接持股或通过平台控制了39.14%的投票权，担任董事长兼总经理；而“赵一鸣零食”的老板赵定掌握了22.69%的投票权，出任副董事长。这种优势互补的模式为行业提供了一个很好的参考。 早在2020年接触这个项目时，红杉中国的苏凯就被晏周对消费者需求的洞察打动；黑蚁资本的杨诚也认可了赵定深耕县域市场的经验。这种既懂一线又懂基层的团队组合，成为企业获得资本市场认可的关键基础。 就在“鸣鸣很忙”上市前半年，万辰集团旗下的“好想来”也向港交所递表。这家从食用菌生产转型的企业通过收购“来优品”等品牌，迅速铺开了全国网络。财务数据显示，它的零食业务收入占比在三年间从12.1%猛增至99%，完成了一次彻底的转身。 中信证券的分析指出，头部企业的门店扩张空间还有超过50%。未来的竞争重点在于品类优化和精细化运营。与此同时，以良品铺子为代表的传统零食企业也开始涉足量贩渠道。 投资方在上市仪式上表示：现在的家庭追求的不再只是价格便宜，更是“值得感”和轻松的体验。“鸣鸣很忙”抓住了这种消费心理的变化。“鸣鸣很忙”的成功上市标志着中国量贩零食行业正式登上了资本市场的舞台。在消费升级和零售变革的双重驱动下，行业整合步伐会进一步加快。未来的竞争不仅看门店数量和份额，更要看供应链效率和品牌价值的系统性构建。 随着更多企业进入资本市场，量贩零食行业有望形成更健康多元的生态体系。