北京时间3月21日凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）结束为期两天的政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变。该决定获得11位票委支持，仅理事米拉恩主张降息25个基点。此次决议延续了美联储自去年7月以来“按兵不动”的政策取向，但市场解读出现分化。会议声明中，决策者对经济评估作出小幅调整，将就业市场表述由“稳定”改为“略有变化”，并特别提及中东局势带来的不确定性。值得关注的是，最新发布的经济预测摘要显示，美联储上调了2026至2028年的GDP增长预期和通胀预测，其中2026年核心PCE物价指数预测上调0.2个百分点至2.7%。
从本次议息会议来看，美联储仍以“通胀”为核心锚定政策方向，但外部冲击正在影响市场对降息时点与节奏的判断。随着油价与地缘风险成为左右通胀的重要变量，货币政策的可预期性下降，预期管理难度上升。对市场参与者而言，与其押注下一次利率动作，不如更关注高利率与不确定性并存下的全球经济再平衡过程，并为可能出现的波动预留空间。