03月24日，2022年，2025年，2026年，2026年03月，2026年03月24日，美国证监会批准的深圳市国诚投资咨询有限公司发布了一份研究报告，该报告由王志起编辑整理。报告中提到，中东地缘冲突引发了国际油价上涨，石油作为化工原料之母，把这种影响全面传递到了医药产业链中。这带动了原料药和耗材的价格全面上涨。 国内龙头企业凭借供应链优势和成本控制能力，抓住了这个机会，获得了业绩与估值上的双重提升。该报告强调，原料药板块受到上游原材料成本上升影响，下游原料药产品有望迎来提价契机。从供给端来看，由于原料药行业在2020-2022年期间进行了集中扩产，预计供给压力依然存在。但是从需求端来看，下游客户在2023年4月份去库存以后库存水平长期处于较低位置。 原料药价格已经在低位运行较长时间了，一旦提价成功的话，这次提高后还可能持续下去。而医用耗材板块则关注全球化制造领先的医用丁腈手套赛道。全球医用丁腈手套产能主要集中在中国和马来西亚两大区域。这个行业具备较高的产能设计与制造壁垒，新进入者短期内难以实现规模化量产。 虽然目前这个行业受关税政策和海外库存调整等因素影响，价格处于历史低位并且盈利能力承压。但是全球地缘政治局势持续紧张推动相关原材料价格快速上涨。医用丁腈手套的供需格局有望改善，产品价格预计将快速上涨。 国内头部企业展现出较强的价格传导能力并且积极向上游延伸布局能源相关产能。2026年这个行业可能实现较高利润增长。该报告建议关注两个方向：具备成本转嫁能力、客户库存低位的龙头企业；还有具备全球化制造领先、上游布局完善的医用丁腈手套头部企业。这篇文章仅供参考学习和教学案例不构成投资建议。 甘坛焕、何冠洲、方程嫣是这份报告的主要作者。他们表示这些信息仅供参考学习不构成投资建议。中国证监会批准了深圳市国诚投资咨询有限公司作为证券投资咨询公司的注册申请。