我国创投行业长期面临一个结构性难题——退出渠道单一、资本周转效率低下。数据显示，并购退出在国内私募股权基金中的占比不足10%，远低于欧美成熟市场。这导致许多优质创新企业难以实现价值流转，细分领域陷入同质化竞争的困局。
从长期看，创投行业的健康发展需要"募投管退"全链条的顺畅运行。国家级并购基金的设立，目的是以更市场化、更专业化的方式提升资本循环效率，通过并购重组优化产业结构。关键在于能否将政策机遇转化为可持续的制度成果，这取决于资金组织、交易机制和产业整合能力的协同配合。随着配套政策的完善，并购退出有望从"补充选项"成长为"关键通道"，为科技创新提供更稳定、更有韧性的长期支撑。