德福科技原本打算用大概1.74亿欧元的钱，买下卢森堡那边那个做高端电子电路铜箔很有名的公司，这本来是为了把自己的技术和客户资源都升级到顶级水平。为了凑钱干这事，他们还准备搞一次定向增发，一共要圈进19.3亿元的资金。不过因为没法通过国外的审批，这笔大买卖还有后续的融资计划都被黄了。 接着德福科技就换了个方向，打算把总部在安徽的慧儒科技给收了，而且要通过现金或者增资的方式拿下至少51%的控制权。据公开资料说，这家慧儒科技也是做电解铜箔的，现在的产量大概是2万吨。他们给出的理由是想快速扩产，好应对下游客户需求越来越大的情况。 不过市场里的人都觉得，这个新目标跟之前的卢森堡目标差得不是一星半点。要是光看技术、品牌地位还有客户关系，慧儒科技根本没法跟人家比。从原来的抢国际龙头变成现在的搞国内整合，这种急刹车似的转变，让人搞不清到底是公司自己主动变了主意，还是因为海外受挫没办法只能退而求其次。 而且现在的财务状况也挺让人捏把汗。之前用来融资的那个定向增发停了之后，钱袋子肯定会更紧。最近财报上显示公司的负债率已经冲到了70%以上，“存贷双高”的现象很明显，就是手里有钱但欠的债也不少，现金流也有点吃力。 眼下失去了一次股权融资的机会，怎么去调整债务结构、保住现金流不中断、支撑以后的发展和整合，这是摆在公司面前最现实的问题。这次德福科技的动向其实也反映了中国制造业在往高端爬的时候遇到的那些事儿。 虽然说去海外买技术、拿市场是条路子，但风险也很大。当外面的路子走不通的时候，回转身来看看国内或者本土的资源也挺不错的选择。不过这条路到底能不能真的帮助企业在技术上实现突破、在品牌上得到提升，还得看时间怎么说。 现在的德福科技既要想着怎么扩大规模、抢占市场份额，又要守住财务的底裤别让杠杆太高压垮了自己。至于以后该怎么一步步走才最稳妥、最可持续地往产业顶端走过去，这就是决定他们以后能不能打赢的关键了。市场肯定会一直盯着看他们接下来到底怎么做、财务状况又会怎么变。