1月29日凌晨，伦敦现货黄金价格涨到了每盎司5500美元，打破了历史记录。当天最高价到了5598.75美元，涨了3%。现货白银也创下了新高，每盎司118美元。因为这些贵金属价格大涨，A股市场的贵金属板块在1月29日普遍上涨。中国黄金、四川黄金、西部黄金这些公司的股票涨停，这个板块在单日涨幅中名列前茅。不过要注意的是，在市场情绪高涨的时候，监管层和上市公司已经先提醒大家注意风险了。1月28日晚上，中国黄金、四川黄金、豫光金铅这些公司发公告说，现在股价涨得太多，和公司实际情况不太匹配，提醒投资者要小心交易风险。这次多个公司一起发出风险提示，在A股历史上并不多见。 记者发现，这次被炒作得很火的所谓“黄金概念股”里，企业性质差别很大。比如连续四个交易日涨停的中国黄金，这家公司主要是卖黄金首饰和珠宝，没有探矿权或者采矿权。这就意味着他们主要靠加工销售赚差价来赚钱，并不直接受益于金矿价值提升。更让人关注的是，这个公司预计2025年利润会下降55%到65%，这跟市场上认为“金价涨对他们有利”的简单想法完全不一样。看看估值水平就能看出问题。从1月23日到28日这四个交易日里，中国黄金股价累计涨了46.42%，而大盘才涨0.81%，差距超过45个百分点。到1月27日的时候，这个公司的市盈率达到了45.95倍，比整个行业的中位数高多了。 另一个被市场关注的四川黄金也揭示了资源型企业的问题。这家公司现在只运营一个梭罗沟金矿，储量也不多。而且他们还在公告里说露天开采快结束了，矿石品位下降，马上要转到地下开采了。尽管这样，它的股价最近10天还涨了112.32%，市盈率高达66.81倍。豫光金铅这个做白银冶炼的公司也差不多情况。它的股票在1月27日到28日两天内涨幅超过20%。他们特别强调他们主要是做冶炼业务的产品价格受国际市场影响大。 分析人士说这次炒作有三个特点：一是把做消费品的和做资源开采的混为一谈；二是放大了金价对所有环节的影响；三是脱离基本面炒作估值。历史经验表明大宗商品涨的时候资本市场会有价值重估。健康的估值修复应该建立在实际情况基础上。这次多个公司提醒风险说明监管信息披露做得好也体现了上市公司负责任态度。 普通投资者参与资源类板块投资时要仔细读公告分清“拥有资源”和“经营资源”的区别别陷入非理性漩涡。资本市场健康发展需要理性文化监管机构引导和各方共同维护。