资本市场运行成本高企一直是制约市场活力的重要因素。
近年来，随着市场扩容和交易规模增长，企业上市费用、机构运营成本及投资者交易摩擦等问题逐渐显现，尤其对中小企业和中长期资金形成一定压力。
在此背景下，降低市场参与主体的综合成本成为提升资本市场效率的关键突破口。
此次沪深交易所同步推出的降费措施具有系统性、精准性特点。
上海证券交易所明确2026年将向市场让利约11.13亿元，深圳证券交易所预计降费规模超8亿元。
具体措施包括：全额免收上市公司上市初费及年费，大幅减轻企业尤其是科创板和中小企业的固定支出；下调交易单元使用费，减免交易网关流速费与软件服务费，直接降低机构投资者的运营成本；对除可转债外的全品类债券实施交易经手费免除，显著提升固收市场流动性。
这一系列举措将产生三方面积极影响。
首先，直接降低市场运行成本。
据统计，仅上市费减免一项，每年可为科创板企业节省数百万元支出，使其能将更多资源投入技术研发与产能扩张。
其次，政策协同效应显著。
当前正值再融资规则优化、中长期资金入市等政策密集落地期，降费措施与之形成组合拳，有助于修复市场信心。
从历史数据看，2018年、2020年两次降费后，沪深300指数在随后三个季度平均涨幅达12.5%。
第三，通过优化市场生态提升服务实体经济能力。
交易成本下降将吸引更多优质企业和长期资本入市，形成"优质资产—增量资金"正向循环。
值得注意的是，此次政策出台时点选择颇具深意。
春节前发布既体现监管层稳定市场预期的决心，也释放出持续深化资本市场改革的信号。
与以往相比，本轮降费呈现两个新特征：一是覆盖范围更广，首次实现上市、交易、技术服务的全链条降费；二是力度更大，债券市场降费首次扩展至全品种，REITs等创新产品同步受益。
展望未来，随着降费政策效应逐步释放，资本市场服务实体经济效能有望持续提升。
专家指出，下一步可关注三方面进展：一是降费节约资金的实际投向监测，确保切实转化为企业研发投入；二是配合退市制度改革，推动形成"有进有出"的市场生态；三是借鉴国际成熟市场经验，探索建立费率动态调整机制。
资本市场的活力来自制度的可预期、成本的可承受与生态的可持续。
交易所降费让利看似是“费用表”的调整，实质是对市场运行机制的一次温和校准：通过降低参与成本、减少交易摩擦，推动资金更顺畅地流向创新与实体。
下一步，关键在于让改革举措持续落地、形成合力，以制度供给的“长期主义”夯实信心、稳定预期，推动A股市场在服务实体经济与提升投资回报之间实现更高水平的良性循环。