问题——全球资产定价的主线正在切换；中金公司研报指出，国际货币秩序的重构已从长期背景变量演变为影响资产定价的现实力量。随着全球资金对风险、收益与安全性的权衡发生变化，主要资产的相对强弱不再简单取决于单一经济体的短期景气，而更多受制于货币信用、支付结算体系、资本流动方向，以及市场对"安全资产"定义的重新评估。研报判断，2026年上述重构趋势仍将延续，并持续影响全球大类资产表现。
国际货币秩序的重构正从理论预判走向现实定价，全球资本市场的底层逻辑随之悄然改变。中金公司这份研报的价值，在于将宏观结构性变化落实为可操作的配置框架。在旧平衡持续松动的过渡期，看清趋势的方向，比押注短期波动更为重要。