各位看官注意了，千岸科技马上就要去北交所“过堂”了。虽说今年一季度业绩不太好看，像17.41%的跌幅让不少人捏了一把汗，但之前的底子还算厚实。就在3月20日那天，北交所那边发了通知，说27号要开第32次审议会，把千岸科技列为了当天的审查对象。这家公司主打自有品牌的产品研发和设计，主要是在电商平台和自家网站上卖货。产品主要分成艺术创作、数码电子、家居庭院还有运动户外这四大类，他们的牌子挺多，有Ohuhu、Tribit、Sportneer和iClever。这次他们打算在北交所上市募资4.8亿元，钱主要用来盖产品开发中心、建供应链和运营系统、搞品牌宣传还有给流动资金续命。 值得一说的是，跟之前申报的版本比起来，“品牌建设和渠道推广”这块的钱大幅缩水了1.2亿元，从17061.59万元砍到了5061.59万元，总的募资盘子也从6亿元降到了4.8亿元。到了签招股书那天，何定是公司最大的老板，他直接握有43.56%的股份；他的姐姐何文跟他一起控股，两人加起来占了54.78%。再看他们的赚钱本事，2023年到2025年这三年间挺硬气。营收从13.99亿元涨到了19.81亿元；归母净利润更是从9642.60万元一路飙升到了2.19亿元，翻了一番多（128%），加权平均净资产收益率这几年一直都在30%以上飘着，2025年更是飙到了37.31%。毛利率也一路走高，从39.86%涨到了43.42%。 看产品这块的话，艺术创作成了老大，2025年这一块儿占到了主营业务收入的41.93%。特别是2024年这一年，这类产品的销售额猛涨了55.92%，2025年也涨了53.13%。不过好日子也有不好的地方。一是存货压得实在太大。到了2025年底存货余额有2.46亿元，占总资产的26.39%。虽说存货周转率维持在4.6次左右还行，但这么多货堆在那儿，万一跌价或者被砸了可就麻烦了。二是钱袋子不太稳。2024年的经营现金净流入只有1.72亿元，比2023年少了16.9%，跌了不少；2025年又勉强回涨到了2.30亿元，跟净利润增长的步子不太合拍。三是来年一季度的业绩看样子要缩水。今年一季度预计归母公司的净利润大概在5048.61万元到5493.55万元之间，比去年同期下滑17.41%到10.13%。公司说是汇率波动和美国对华加征关税闹的。 再说公司本身的研发投入并不算多。报告期内的研发投入占营收比分别是1.43%、1.60%、1.56%，2023年和2024年甚至还不如跨境电商行业的平均水平。长此以往可能会影响产品的更新换代能力。除此之外还有两个“心病”：一个是对亚马逊这个平台太依赖。这家平台是他们的销售大头，这几年营收占比分别是93.42%、90.30%、85.55%。虽然比例在降，但要是哪天平台政策变了或者不卖了，对公司打击不小。另一个是美国市场占比太高了，一直在51%以上晃悠。加上最近关税政策反复变来变去（2025年关税成本涨了120.54%），对他们控制成本压力挺大。 最后聊聊分钱的事儿。报告期内他们分了三次红，一共掏出5997.30万元。其中2022年分了1000万元，2023年上半年分了2000万元，2024年又分了2997.30万元（占那年净利润的20.79%）。不过现在的局面确实让人有点担心它能不能一直火下去。