经历疫情后的深度调整期后，我国民航业正进入实质性复苏阶段；最新披露的2025年度业绩预告显示，五家上市航企走势分化，折射出行业转型升级的阶段性特征。 从财务表现看，南方航空预计实现净利润8至10亿元，同比改善明显；海航控股预计净利润18至22亿元，位居同业前列。值得关注的是，两家企业均实现由亏转盈。华夏航空延续盈利，预计净利润5至7亿元，同比增幅达86%至161%，增长势头突出。东方航空仍未扭亏，但亏损明显收窄。 分析业绩分化原因，业内人士认为主要受三方面因素驱动：一是国内市场回暖带动量价同步改善。东航年报显示，其旅客运输量达1.5亿人次，同比增长6.68%；二是国际航线稳步恢复带来的结构性收益。民航局监测数据显示，2025年国际航线恢复率达到疫前水平的78%；三是汇率变化带来的收益——人民币对美元全年升值2.3%，为持有美元负债的航企带来一定汇兑收益。 不容忽视的是，相近的市场环境下，不同航司表现差距较大，也反映出经营策略和管理能力的差异。南航在业绩预告中提到的“精准投放运力”“优化客货布局”等措施效果显现；对比之下，国航虽前三季度盈利18.7亿元，但全年预计转亏13至19亿元，显示其在运力调配与成本控制上仍需更优化。 民航管理部门已启动更深层次的行业改革。2026年全国民航工作会议提出三项重点举措：严控低效航线资源浪费、建立运价监测预警机制、强化销售平台监管。对应政策导向将推动航空公司从规模扩张转向精细化运营。 多位行业分析师预计，随着商务出行需求继续释放、暑期旅游旺季临近，2026年行业客运量有望保持约10%的增速。但同时也需关注油价波动、地缘政治等外部风险，对复苏节奏可能带来的影响。
民航复苏不是简单“回到从前”，而是在市场与治理共同作用下重塑增长方式。从减亏到增盈、从追求规模到提升收益，行业正在进行一轮更强调质量与效率的再平衡。把握需求回暖窗口期的同时，守住成本底线、优化供给结构、完善价格与渠道治理，将决定民航业能否把“回暖”转化为更可持续的“向好”。