2025年，国内楼市整体维持筑底态势，房企销售低迷。典型房企中，24家业绩实现同比增长，增幅超30%的达到12家。具体来看，销售规模超过1000亿元的仅有1家中国金茂，300亿至1000亿间的有3家企业分别是绿地控股、中建东孚和邦泰集团，100亿至300亿间有12家企业业绩上涨，100亿以下的35家企业中有8家增长。2025年拿地总额超过1000亿元，同比增长8%。拿地方面，新增土储百强房企的货值、金额和建面之和分别达到了22614亿元、11027亿元和10090万平方米。销售百强房企的拿地销售比回升至0.29，高于2024年。各季度变化波动较大，但总体高于去年同期。头部TOP1-10房企的拿地销售比高达0.38，绿城中国、中国金茂甚至超过0.5。重点监测的100家企业中，14家央企拿地金额占比达到50%，比去年增长7个百分点。2025年房企投资仍显弱复苏，整体处于低位。新增土储百强房企的货值、金额和建面同比分别增长2%、3%、下降5%。城投平台作为“托底”力量，数量多达41家，拿地金额占比15%，较去年下降5个百分点。投资格局上，央国企和城投平台主导市场。邦泰集团业绩突破300亿元，同比增长79.7%。部分品牌民企和地方深耕小企业扛起拿地大旗。中海地产、保利发展、华润置地、招商蛇口等央企拿地领先。2025年民企投资信心虽有恢复但金额占比仍低。城投平台拿地金额同比降15%。2026年房企投资将延续谨慎分化态势。资产负债表修复或成关键节点。行业内现金流压力大的企业难有起色。部分城市基本面良好、人口持续流入、住房需求有支撑的核心一二线城市将吸引更多投资。央国企和城投平台仍是中坚力量。部分率先脱困的企业有望触底回升。结构性机会显现资源雄厚的企业将受益。