一、市场动态：通胀数据符合预期，贵金属价格承压 美国劳工部最新数据显示，2月CPI同比上涨2.4%，与市场预期基本一致。数据公布后，美元指数小幅反弹，黄金、白银价格应声回落。具体来看，黄金亚欧时段维持缓慢上行，但多头动能不足，美盘时段明显下跌，最低触及5125附近。 技术面显示，黄金日线收阴，结束此前连涨走势。4小时图呈现震荡整理特征，目前运行于5000-5350大区间内，短期核心区间为5100-5250，尚未形成明确方向。 二、影响因素：多重因素交织导致市场观望 本次贵金属回调主要受以下因素影响： 1. 通胀数据符合预期，强化了美联储维持现有利率的预期，美元走强压制贵金属价格； 2. 地缘局势导致原油价格大幅波动，能源成本若持续上升可能推升通胀，影响美联储政策走向； 3. 本周将公布初请失业金人数和PCE等重要数据，市场交投趋于谨慎。 三、市场表现：国内外贵金属同步调整 国际金价波动带动国内市场回调。沪金主力合约最低至1147附近，融通金最低1137附近，均属正常技术性调整。白银上，国际银价从78-80区间冲高至90后回落，目前84附近企稳。沪银主力合约回落至21600附近，多空争夺激烈。 原油市场受地缘局势影响波动加剧，本周从76附近反弹至93附近收盘，在地缘风险未消情况下仍具上行潜力。 四、操作建议：把握低位布局机会 当前建议采取顺势操作策略： 1. 黄金：大趋势仍看涨，短线可在5100-5250区间内逢低做多，关注5100和5000支撑位； 2. 白银：重点关注90关键位突破与否决定操作策略； 3. 国内金：沪金关注1165压力位，融通金关注1158，回落可考虑布局。 五、后市展望：避险需求支撑中期上行 宏观环境上，地缘政治不确定性和能源价格波动将继续支撑贵金属避险需求。当前震荡整理是上行过程中的正常调整，随着重要数据公布和地缘局势演变，中期上行趋势有望延续。
贵金属价格波动反映了数据预期、政策路径和风险情绪的再调整。在当前不确定性环境下，投资者更应关注基本面，以数据验证趋势，用纪律应对波动，从长期视角看待避险资产配置价值。