很多人都很好奇，为啥市场总喜欢给新技术卖个高价？虽然它在长期肯定会改变世界，可在这几年时间里，它的实际影响往往有限。你得明白，“市场总是高估新技术在短期的影响”是个规律。咱们来聊聊这个问题，先搞清楚原因。在人类历史上，技术进步确实彻底改变了社会形态。设想一下，如果现在还停留在公元前1500年商朝的科技水平，你能过上今天的好日子吗？肯定不可能。既然技术进步如此巨大地改变了长期发展，为啥资本市场总是高估短期效果？别急，听我慢慢道来。要知道，新技术不是一夜之间就成熟的。比如最近热乎的大语言模型，最早版本出错率可不低；还有“龙虾程序”，效率也让人捉急。这些问题都需要时间来解决。另外，新技术要取代旧技术可不是容易的事。汽车、飞机刚出来时也不是很顺畅吧？旧技术已经形成了庞大的产业链，这是需要时间慢慢打磨的。 虽然旧技术老了些，可效率高、产业链成熟是真的。比如手机刚出来的时候想取代固定电话？那得多难啊！所以当高效的旧技术遇上蹒跚起步的新技术时，改变不可能一蹴而就。但在资本市场里就不一样了。新闻天天报着新技术的酷炫却不报道旧技术的高效（因为没新闻价值），投资者一激动就容易给新技术付很高的溢价。 如果你能确定所有回报率都归你，多付点钱也没啥大不了的。可现实中很难做到这一点：“地效飞行器”最后咋样了？还有企业竞争激烈也会影响回报率；还有社会效益需要等十几年甚至几十年。“ 这些都是原因所在。 当我们享受技术发展带来的好处时，“ 为短期效果付出的资金却往往因为过度热情而受损。“ 文章作者陈嘉禾提到这个观点。 数据宝所有资讯仅供参考。“ 责编谢伊岚和盘达负责校对工作。