一、新旧模式对垒：量贩模式的颠覆性冲击 2026年1月，零食行业迎来关键节点。由零食很忙与赵一鸣合并而成的鸣鸣很忙在港交所上市，股价高开至445港元，市值一度突破900亿港元，刷新中国零食连锁企业纪录。这家从长沙一间40平方米小店起步的企业，用8年时间成长为拥有超2万家门店的头部玩家。 ，另一巨头万辰集团（好想来母公司）也在推进上市。两大龙头的加速崛起，意味着零食赛道正经历一轮商业模式重塑。截至目前，两家企业年度商品成交总额合计已超1000亿元，门店总数突破3.5万家，掌握量贩零食市场七成以上份额。资本市场的追捧，折射出对此新模式的认可。 鸣鸣很忙等量贩企业的突破，核心在于改写了传统行业逻辑。不同于传统零食品牌依赖“品牌溢价”，量贩模式选择“去品牌溢价”，把供应链效率作为竞争力，主打极致性价比。其硬折扣策略下，商品加价率仅18%至36%，显著低于传统品牌的60%至80%。通过“工厂直供—总仓—门店”的链路，减少中间环节，流通成本随之下降。 在商品结构上，量贩模式通常采用“70%标品+30%白牌”的组合：以2.2元可乐等低价引流品拉动客流，再通过散装白牌零食等利润品实现收益。门店面积多控制在100至200平方米，装修简洁、周转快，月销可达30万元以上，年周转率约12至15次。这种轻资产、高周转模式下，单店净利虽仅1%至3%，但依托万店规模实现薄利多销。
零食行业从“品牌溢价”转向“效率定价”，对应的是消费市场更透明、更理性的趋势。无论是量贩零食的快速扩张，还是传统品牌的转型探索，最终都绕不开同一件事：用更高效率交付更可靠的品质，用更清晰的价值回应更成熟的消费者。行业下一步的关键，不在于“更会讲”，而在于“更能做”。