我把3月16日那个获批的消息给大家看看，这次是国金资管管的吾悦广场ABS要搞首次扩募，这个事儿之前11月他们刚弄了消费类的ABS，说明REITs这方面布局又快了一步。新城控股想把存量资产盘活，这招确实挺厉害。看他们现在多忙，趁着消费复苏和三四线城市在涨，一直在提升商业运营能力。2025年他们的总收入是140.9亿元，同比涨了10%。这势头保持得不错。到2026年2月底，他们已经在142个城市有了208座吾悦广场，开业的有178座，这规模在上市公司里也是数一数二的。 业绩好就是底气足，融资路子也多。2月26日他们母公司还发了3.55亿美元的美元债呢，期限3年，国际投资者抢着买。这已经是2025年6月以来第三笔美元债了。广发证券的报告说2025年他们商业运营收入涨10%，同店增长5%，毛利率还在70%以上，出租率更是常年保持95%，资产运营特别突出。 咱们再看那个REIT的事，是新城控股第一次给机构间REITs做扩募。这事要是成了，对公司整个“投融管退”的全周期管理体系肯定是个大补充。毕竟资金保障才是企业能不能熬过行业低谷的关键。所以说他们这一路下来融资能力是真强，不管是ABS还是美元债都搞得风生水起。 最后总结一下：2025年营收140.9亿元、增长10%；2026年2月开了142个城、178座广场；2月26日发了3.55亿美元债券；3月16日那个REITs扩募受理了；2025年6月以来已经发了三笔美元债；毛利率保持在70%以上；出租率连续多年95%以上；同店增长5%；盈利主动轮切换、价值重估空间大。 这些数字连起来看就能明白：新城控股在资产证券化和融资这两条路上跑得特别快。