（问题）全球家电行业需求分化、供应链波动和价格竞争加剧的背景下，传统家电企业如何在稳住主业的同时培育新的增长点，成为行业共同面对的现实课题。尤其在海外市场，本地化能力、研产销协同以及交付效率，直接影响企业能否穿越周期、实现稳定增长。 （原因）年报数据显示，美的集团2025年实现营业总收入4585亿元，同比增长12.1%；归属于上市公司股东的净利润439.5亿元——同比增长14%——营收与净利均创新高。其中，海外营收1959亿元，同比增长15.9%，成为增长的重要支撑。增长背后，一上，公司白色家电核心品类保持优势，并通过产品与渠道优化提升抗压能力；另一上，海外“本地化自营”体系深入完善——业务覆盖全球主要50个国家，海外布局29个研发中心和43个主要制造基地，研发、制造与市场响应的闭环逐步形成，为扩张规模与成本控制提供支撑。 （影响）业绩改善也带动股东回报能力提升。公司拟在2025年末每10股派发现金红利38元，叠加中期每10股派发5元，全年合计每10股派发43元，对应全年现金分红总额324亿元。业内人士认为，在经营现金流稳定、利润质量改善的情况下，高分红有助于提振市场信心，同时也对企业持续创新和全球化投入提出更高要求，需要在“股东回报”和“长期投入”之间建立更有效的平衡。 ，公司第二增长曲线加速显现。年报显示，美的在机器人、新能源、建筑科技、工业零部件、医疗、物流等领域持续拓展。数据层面，美的家用空调压缩机、家用空调电机、洗衣机电机全球销量份额位居前列；中央空调、商用多联机、离心机组等在国内市场保持领先。电梯业务上，菱王电梯连续3年国内货梯细分市场保持领先。机器人板块则依托库卡集团的全球产业基础继续推进布局，为其从家电制造向更广泛的工业场景延伸提供支点。 （对策）围绕产业升级趋势，美的在“机器人+温控”两条路径上释放更清晰的战略信号。在机器人上，公司已对外发布5款人形机器人，并逐步进入工厂应用，承担产品质检、设备巡检等任务，显示涉及的技术正从验证阶段走向场景落地。公司提出类人形、全人形和超人形三大研发方向：短期聚焦工业场景，面向重复性劳动替代与精密装配等复杂任务，缓解制造环节效率瓶颈；中长期拓展至家庭、医疗等更广泛场景，探索服务型应用边界；更长远目标是成为连接“智能家居”与“智能制造”的新型终端，推动产品、设备与系统协同。 楼宇科技与专业温控上，2025年美的磁悬浮冷水机国内市场销量位居前列，应用覆盖商业办公、城市更新、高端工业等多元场景。随着算力基础设施加速建设，数据中心升级更强调高功率、高可靠和低能耗，液冷温控需求随之升温。近日，美的楼宇科技在佛山顺德启动液冷智造基地建设，总投资超过10亿元，聚焦新一代算力基础设施对高效、可靠、绿色温控系统的需求，旨在提升液冷产品研发、制造与交付能力，改进数据中心温控领域布局。业内认为，在能耗约束趋严、绿色低碳导向强化的趋势下，温控技术正从“配套环节”走向“关键能力”，其工程化与规模化交付水平将成为企业争夺新市场的重要变量。 此外，公司强调以智能化提升运营效率。年报显示，2025年公司内部运营提效超过1500万小时，节约各项成本7亿元，并通过“家庭大脑”和“工厂大脑”两大枢纽，在智慧家居、智能制造、智慧办公与行业赋能等场景推进应用。公司已组建超过400人的相关研发团队，并在多类场景部署智能体，以提升流程协同与决策效率。与此同时，美的提出未来三年投入超过600亿元用于前沿科研，以增强全球竞争力。市场分析认为，在全球制造业进入“效率与韧性并重”的新阶段，持续研发投入与场景化落地能力，将决定企业能否把技术优势转化为长期增长动能。 （前景）从年报披露的海外网络、产业布局与投入力度看，美的正尝试以“全球化制造与研发体系+多元产业矩阵+智能化运营”搭建新的增长框架。面向未来，机器人与液冷温控等新赛道仍处于商业化提速期，竞争将更看重技术成熟度、规模交付能力与全生命周期服务能力。要保持领先，企业需要在核心技术突破、标准与安全体系、供应链协同以及海外本地化运营上形成更强的系统能力，并在不确定性上升的国际环境中提升风险管理水平。
从一份年报可以看到，制造业龙头的竞争已不再局限于单一产品的市场份额，而是围绕全球化运营、产业链布局、关键技术突破与场景落地展开更系统的较量。能否把研发投入转化为稳定、可预期的产品力与解决方案能力，能否在新产业周期中率先实现规模化应用，将在很大程度上决定企业未来增长的质量、韧性与上限。