九江银行股权变卖的"遇冷"现象，折射出这家中部地级市城商行面临的深层困境。 作为江西省首家联交所主板挂牌上市的地级市城商行，九江银行成立于2000年，2018年在港交所上市。然而近年来，其资本充足率持续下滑，资产质量恶化成为制约其发展的主要瓶颈。本次被变卖的股权来自第九大股东宝申实业，该公司持有九江银行8479.2万股，占比2.98%。由于宝申实业自2021年底陷入破产审查，其所持股权频频被推上拍卖台。从去年8月的首拍到如今的变卖程序，该部分股权的价格已从评估价6.09亿元下降至3.41亿元，跌幅达44%。按每股8.19元的变卖价计算，仅为每股净资产11.92元的68.71%，而九江银行股价长期徘徊在2港元以下，市场对其前景的悲观态度可见一斑。 九江银行资本充足率承压的根本原因在于资产质量的持续恶化。数据显示，该行不良贷款率从2022年的1.82%飙升至2025年6月末的2.19%，远高于同期商业银行1.48%的平均水平。更为严峻的是，信用减值损失持续高企。2023年，九江银行信用资产减值损失达61.06亿元，其中贷款减值损失48.15亿元；2024年贷款减值损失深入升至49.93亿元。房地产贷款违约和非标资产风险成为减值计提的主要驱动因素，这反映出该行在房地产市场调整期间的风险敞口较大。 资本充足率的下滑趋势令人担忧。2022年，九江银行核心一级资本充足率曾跌至7.93%，逼近监管红线。为此，该行于2023年底实施上市后首次增资，募资近40亿元，使核心一级资本充足率回升至9.44%。然而此改善并未持续。最新数据显示，截至2025年9月末，核心一级资本充足率已降至8.63%，较年初下降0.81个百分点；资本充足率为11.21%，较年初下降1.96个百分点。联合资信评级报告指出，不良资产核销对拨备余额的损耗较大，损失准备缺口扩大，是资本面临补充压力的重要原因。 面对资本充足率持续下行的局面，九江银行已启动新一轮融资计划。根据披露信息，该行拟进行定向增发，两名大股东九江市财政局和北京汽车集团有限公司表示拟参与，但具体增发规模和融资对象仍待明确。此举旨在通过补充资本金来缓解资本充足率压力，为业务发展提供支撑。 从更深层看，九江银行面临的挑战不仅是资本补充问题，更在于如何扭转资产质量恶化的趋势。该行关注类贷款高达188.86亿元，占正常贷款余额的5.91%，逾期贷款达98.57亿元，这些都表明风险暴露压力仍然较大。能否有效化解存量风险、控制新增不良，将直接影响其后续的资本补充效果和长期发展前景。
九江银行的困境反映了区域性银行的普遍挑战。在经济结构调整和监管趋严背景下，如何平衡发展与风控、短期与长期目标至关重要。这不仅考验管理层能力，更需要完善公司治理和风险管理体系。（全文共计830字）