布鲁塞尔那边消息，1月7日欧盟统计局发的数据，说欧元区2023年12月的CPI按年率算下来是2.0%，比上个月的2.1%又跌了点。这是自2021年上半年以来头一回把高通胀压回欧洲央行定的“接近但低于2%”的目标里了。虽说这算是个好消息，说明那一轮激进加息加上能源危机缓解多少起了点作用，欧洲央行管事儿的那些人也觉得通胀现在看着挺“可控”，可他们心里也清楚，这事儿还没完呢。 他们还想再看看有没有更多的证据，证明通胀能稳住、能一直回到目标上来，特别是得盯着薪资涨没涨、服务价格动没动。为了给下一步的货币政策留出空间，央行在去年12月的会议上决定把三大利率都不动。这其实就是想在通胀刚有点好转、经济又不太好这两者之间找个平衡点。现在欧元区的经济复苏跟瘸了腿似的，增长劲头不足。外面的局势也不稳当，红海那边打仗搞得运输成本猛涨、供应链乱套；冬天到了大家都得用天然气取暖，价格也说不定；再加上别的主要经济体都慢下来了，要靠他们买东西也费劲。 综合来看，这次通胀归位是个重要的台阶。虽然这样有助于货币政策慢慢从紧了几十年往回退一点过渡，但接下来还有一堆事儿得操心。首先是“核心”那块儿的价格粘性还挺强，没完全消散；然后各国的情况差别大得很：德国刚好是2.0%，跟整体水平差不多；意大利是1.2%，还凑合；法国跌到0.7%，显得最温和；西班牙反倒是飙到了3.0%，比平均水平高出一大截。这种不均衡的格局反映出大家经济结构不一样、依赖能源的程度不一样、国内政策效果也不一样。 至于具体有哪些东西涨了或者跌了：服务价格是3.4%，是推着核心通胀往上走的主力；食品烟酒涨了2.6%，虽然没以前那么吓人了，但还是比整体高；非能源的工业产品就涨了0.4%。这主要还是因为能源价格在跌的缘故。去年12月能源价格同比掉了1.9%，连着好几个月都在往下掉呢。不过把这两样太飘忽的东西拿掉后看“核心”，还是有2.3%的高位在那儿压着呢。 市场机构估计，以后几个月可能因为基数效应之类的原因有个小反弹。总之，虽然回归目标是个里程碑式的进展能创造些条件让政策转向过渡到新阶段去了，但接下来肯定还得摸着石头过河。央行在保持耐心和只看数据这两件事上会更上心一点。