从2027年推迟到2029年，泰诺麦博在盈利时间的预估上又变了说法。尽管核心产品全年销量还在考验中，可在3月24日，这家成立于2015年、主攻血液制品替代疗法的创新药企，已经在上海证券交易所更新了上市审核的进展。公司已经提交了第二轮审核问询函的回复，重点探讨了斯泰度塔单抗的竞争力、市场规模，以及商业化的前景。 截至目前，泰诺麦博只有斯泰度塔单抗注射液一款核心产品获批上市。据招股书披露，这款药是从2025年3月才开始销售的。当年公司实现了5122.49万元的销售收入，实际销量仅占预期的47.60%。造成这种差距的原因是多方面的：一是医院准入环节耗时太长没被合理估计；二是药物定价较高影响了购买决策；三是负责推广的服务商选择等医保落地后再发力，没有按计划投入资源。 不过泰诺麦博在新回复中给出了最新数据：2026年1月的销量维持住了2025年11月、12月的高水位。等到2月的时候受春节假期影响，公司提前停止了发货，导致当月销量暴跌。即便算上这个因素，1到2月的月均销量也达到了2.81万瓶，相比2025年3到12月的月均1.59万瓶，提升了76.35%。 公司预计3月销量就能恢复正常水平，并且会达到5.5到6万瓶的新纪录。泰诺麦博还指出，医保续约时的降价幅度应该不会太大。虽说2025年公司亏了6.01亿元，但按照预测的毛利率走势来看，未来几年净利润有望扭亏为盈。 在具体项目上，2026年到2029年销售费用率的预测分别为132.24%、68.59%、61.38%和40.80%；管理费用率分别为43.71%、15.03%、10.28%和6.21%；研发费用率则是246.81%、76.37%、42.70%以及26.49%。值得注意的是第一轮问询时给出的收入预期被调整了。 原本公司预计2025年到2027年的营收是1.56亿元、5.13亿元和9.84亿元，主要来自斯泰度塔单抗。当时公司认为会在2027年实现盈利，但在首轮回复中提到净利润大概在负3000万到2000万元之间。到了二轮问询里，公司把盈利时间又往后推到了2029年。 关于资金用途，本次IPO拟募得2.16亿元给斯泰度塔单抗的后续研发用。内容包括上市后临床试验、儿童适应症拓展、海外注册研究等。泰诺麦博还在积极准备欧美市场上市路径，计划在2026到2028年间开展一次临床试验支持后续申请。