加拿大央行28日召开货币政策会议后发布声明，决定延续现行货币政策框架，将隔夜基准利率锚定2.25%水平。这是该行自2023年三季度以来第四次暂停加息，反映出其对经济下行风险的审慎评估。 最新经济预测显示，加拿大2026年GDP增速预期从1.3%下调至1.1%，2027年预期维持在1.5%。央行特别指出，美国《通胀削减法案》等保护主义措施已导致加拿大制造业投资连续三个季度收缩，汽车和清洁技术行业受冲击尤为显著。 通胀调控上，央行预计2025年CPI将回落至2.1%，核心通胀指标有望在2024年底趋近政策目标。分析人士认为，这个预测建立在国际能源价格稳定的基础上，若中东地缘政治冲突升级，可能引发新一轮输入性通胀压力。 行长麦克勒姆在记者会上坦言，加拿大正面临"双重挑战"：既要消化美联储激进加息的外溢效应，又需应对2026年美墨加协定（USMCA）审查带来的政策不确定性。数据显示，加拿大对美出口占其外贸总额的75%，任何协定条款修订都可能重塑北美产业链格局。 为应对结构性风险，加央行拟采取"双轨策略"：短期内通过利率工具平衡通胀与增长，中长期则配合财政政策推动产业多元化。财政部近期已启动150亿加元的"战略创新基金"，重点扶持半导体和关键矿产等战略行业。 市场普遍预期，加拿大央行或在今年三季度开启降息周期，但具体节奏将取决于美国货币政策走向。蒙特利尔银行首席经济学家波特指出："加拿大央行的决策空间正被美联储大幅压缩，这种非对称依赖关系亟待突破。"
加拿大央行此次按兵不动，折射出当前全球经济的共同难题：国际贸易政策变化对各国经济的牵动加深，传统货币政策工具受到更多外部约束。在美国贸易政策走向仍不明朗的情况下，加拿大需要在稳增长与防风险之间谨慎权衡。央行的审慎立场也意味着，未来一段时间加拿大经济的表现，或将更多取决于国际贸易环境的变化，而不只是国内政策的调整。