当前A股市场延续上行趋势。1月7日，沪深两市开盘小幅高开，深成指高开0.28%，创业板指高开0.36%。截至收盘，沪指收出光头中阳，日线实现13连阳，不仅突破了11月中旬4034点的关键压力位，也刷新了十年多来的阶段新高，显示市场活跃度回升、情绪明显修复。 从成交量能看，市场流动性保持充裕。沪深两市成交额约2.85万亿元，较前一交易日同期放量超过400亿元。需要指出，沪深两市已连续第153个交易日成交额突破万亿元，表明交易热度维持较高水平，参与资金较为稳定。 行业板块上呈现轮动走强格局。存储芯片概念大面积高开，体现市场对科技产业景气预期提升；创新药概念活跃，脑机接口概念延续强势，稀土永磁概念震荡上行。新兴产业与战略性产业的集中表现，反映出资金对结构性方向的偏好。 政策面继续为市场提供支撑。中国人民银行工作会议于1月5日至6日召开，会议强调坚持稳中求进总基调，继续实施适度宽松的货币政策。央行提出发挥增量政策与存量政策的协同效应，加大逆周期和跨周期调节力度，并灵活运用降准降息等货币政策工具；同时，将促进经济高质量发展、推动物价合理回升作为重要考量，为资本市场稳定运行提供了政策预期。 国际环境同样带来边际利好。美股三大指数集体收涨，海外流动性整体偏宽松；叠加春节前结汇需求，有望对人民币汇率形成支撑，并提升外资配置意愿。 机构观点普遍偏积极。国泰海通等机构认为，市场反弹延续之际，中国股市有望上攻并站稳重要关口。以A500ETF为代表的增量资金持续流入，叠加保险资金“开门红”配置需求，继续稳固了市场流动性基础。机构指出，随着经济转型提速、无风险收益率下行以及资本市场改革持续推进，中国“转型牛”的内逻辑逐步清晰，A股或迎来春季“开门红”窗口。 从更深层的经济逻辑看，自2025年下半年起，随着国内反内卷政策推进，叠加全球弱美元环境带来的宽松条件，部分领域的涨价逻辑开始显现。与以往自上而下的价格传导不同，本轮涨价呈现两点新特征：其一，需求不再主要依赖传统基建地产链，而更多由AI、储能、固态电池等新业态、新技术驱动；其二，供给端的改善既来自库存周期拐点，也来自行业集中度提升的空间。在AI与新兴市场工业化趋势带动下，中国新兴科技与资本品出海景气度较强，确定性相对更高。 创新药板块值得持续关注。从需求端看，海外研发及生产外包需求稳步回暖，国内大型药企研发投入逐年提升。随着板块情绪修复及IPO增多，行业有望逐步走出底部，研发外包需求的改善或在2026年进一步体现。从供给端看，经历2020年至2023年景气快速上行后的产能扩张、竞争加剧与盈利回落，行业进入去产能阶段后，当前价格水平处于偏低区间，供给出清趋于稳定。若需求保持旺盛，2026年盈利有望继续修复。医疗器械上，全年机会仍可期待，可重点关注院内需求改善带来的库存优化以及出海放量等方向。 从行情节奏看，市场呈现“权重搭台、题材唱戏”的加速上行特征。近期保险、有色板块明显走强，但短期加速后性价比可能阶段性回落；商业航天连续大幅上涨后也可能进入震荡。一旦上述方向转入整理，AI应用或有望接力，软件等细分方向可重点关注。
A股的走强，反映了政策预期与资金面改善的共振，也反映出投资者对中国经济高质量发展的长期信心。在内外部不确定性仍存的背景下，市场参与者把握结构性机会的同时，也需关注估值水平与风险变化。正如央行会议所强调的“稳中求进”，资本市场的健康运行仍将回归价值发现此核心逻辑。