中信证券观察到，网游版号发放节奏一直挺稳，大家得多关注那些布局全球化的大公司。3月25日，国家新闻出版署公布了2026年3月的审批情况，这次一共批了133款游戏，其中国产的有130款，进口的只有3款。到今年一季度为止，总共发了467个版号，国产的453个，进口的14个。每个月都能发过百个，供给端一直很正常。 看结构的话，移动端游戏还是老大，这次过审的国产游戏里，“移动”类占了72款，“移动-休闲益智”有55款，加起来超97%。客户端游戏只给了2款批文，另外还有一款VR产品通过了审查。这说明行业不光在多端发力，对VR这种新形态也没落下。 整体来看，版号发得很有规律，结构也清楚。这既保证了产品不断档，也让厂商知道什么时候能有流水进账；另一方面休闲和轻度的游戏变多了，加上大公司还在做中重度和IP的产品，现在的供给变得很杂。 建议大家多盯着那些储备多、能全球发行、还能长线运营的大公司。机构觉得版号宽松还会持续下去，尤其是AI和IP商业化这两块能帮着游戏板块出新品赚钱。选标的可以从三方面下手：一是挑那些业绩好还分红的公司；二是看有没有用AI去做研发和运营的新技术应用；三是关注在监管松的环境下有优质内容储备的公司。