在福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪看来，这次三只松鼠的调价属于春节旺季前的成本驱动型调整。为了让产品品质和供应链在高峰期能保持稳定，公司只好对出厂价做了适应性的调整。这种动作主要集中在针对春节档期的坚果礼盒和一些热门单品上，就是想尽量少影响整体市场的价格。 接近农历新年的年货市场本来就已经热起来了，三只松鼠这次调价也于1月19日开始执行。根据拿到的市场消息，这次调整涉及了开心果、巴旦木这些品类，不同单品的涨幅也不一样。要注意的是，这已经是三个月里的第二次调价了。早在去年11月，该品牌就对好几十款产品做过一轮价格调整。像这种调价频率，业内人士觉得明显高于行业里的常规水平。 在两份调价通知里，三只松鼠把原因都指向了“成本上涨”，具体有全球原料涨价、包材费用增加，还有春节前物流运力紧张和人工成本攀升这些问题。三只松鼠方面也没透露这次调价涉及了哪些具体产品和精确的幅度，只说是商业秘密。 高频调价背后其实反映了企业面临的现实经营挑战。根据三只松鼠已公布的2025年前三季度财务数据来看，公司陷入了“增收不增利”的境地，也就是营业收入涨了但净利润没跟上。在A股零食板块上市公司里，它营收规模排在前面，但销售毛利率排名却相对靠后。这说明公司在成本管控和盈利转化方面还有很大压力。 行业观察发现，线上和线下市场的价格策略不太一样。线下渠道因为有即时性和礼品属性支撑，对价格敏感度低一些；特别是高端礼盒产品可能根据市场接受度做微调。而线上市场竞争太激烈了，临近年关各大平台和商家都在冲刺业绩，反而会有更多促销让利行为。这种“薄利多销”的格局能在一定程度上缓冲品牌调价对部分消费者的直接影响。 三只松鼠在销售旺季前连续调价的动作，算是休闲食品行业应对阶段性成本波动的一个缩影。它把原材料、物流到终端销售整条产业链在特定时期承受的压力都给暴露出来了。企业现在要在保障产品供应与品质、维持渠道伙伴稳定以及适应消费者价格预期之间找平衡。最终能不能把成本压力传导出去，不光看品牌方的定价策略怎么样，还得看市场整体竞争的激烈程度和消费者的实际选择。 这次事件也给我们提供了观察消费市场韧性、渠道成本分摊机制还有品牌精细化管理能力的现实注脚。有多位经销商跟记者反映说现在休闲零食市场竞争白热化了，如果终端提价可能导致客户流失。所以经销商们更倾向于通过压缩自己的利润空间、优化运营效率或者设计促销组合等方式来消化部分新增成本。大家都不傻不会简单地把所有涨幅转嫁给消费者。有经销商直言不讳地说尽管单次调价幅度不大而且公司也给了缓冲备货期，但是累积的库存和进货成本增加确实加重了经营压力。