你把黄金最近的走势总结得太透彻了，其实在利率预期转变和美元流动性需求变高的双重夹击下，黄金市场连续两周跌下去了。美股的调整也给多元配置组合带来被动减仓的压力，美国1月核心通胀数字偏高水平也是原因之一，核心PCE环比上升了0.4%，同比增长3.1%，虽然符合预期，但创下2024年3月以来的最高水平。 再者，伊朗这边的局势越闹越凶，短期内解决的希望越来越渺茫。美债和美元这种传统避险资产表现却跟黄金不一样，滞胀前景下利率眼看就要抬升了，高波动背景下基于实际利率逻辑的投资者对这一点比较敏感。所以避险资金大部分都只流向了美元本身。美国这次对伊朗的军事打击也没能像委内瑞拉那样短期内有个结果，可能得拖入长期拉锯战，而且对中东盟友的保护也不够好，这对美元体系的底层基石是个严重打击。所以等短期流动性压力缓解后，黄金还有望回归去美元化的叙事逻辑。 国内投资者的热情倒是很高，在亚洲时段黄金还是保持整体强势。另一方面，美股因为通胀预期高了导致波动大，也让多元配置组合被动降低了整体仓位。欧美那边黄金ETF降仓就看得出来端倪。不过黄金这次降波调整或许又给了大家一次中长期入场的机会。 特别要注意的是博时黄金ETF和联接基金这两只产品，它们通过投资上海黄金交易所的黄金现货合约来跟踪人民币金价表现。投资者可以在博时基金APP或者官网等官方渠道买联接基金，最低1元就能起买（具体以各渠道公告为准）。 说到这几只产品本身，它们超过90%的基金资产都买了国内黄金现货合约。这种产品和股票、债券不一样，风险收益特征更像国内金价本身。作为指数基金它表现跟金价高度相关得承担波动风险还得防着价格偏离、交易所风险这类事。 我也简单提一下投资建议吧：风险提示近期黄金波动大要慎重决策可持续关注全球宏观经济、央行购金、地缘政治这些动向；特定风险提示本基金就是黄金指数基金90%以上投国内现货合约跟股票债券有差别风险收益特征相似；风险等级属于中等；本报告数据若没特别说明都来自Wind、彭博或博时基金版权归博时所有投资有风险请谨慎选择；报告中的信息来源于公开资料我公司对准确性和完整性不作保证任何情况下信息或意见都不构成实际投资结果也不构成投资建议；赵云阳和王祥这两位基金经理从去年11月开始负责博时黄金ETF以及博时黄金ETF联接A/C这两只产品；赵云阳还在更早的2015年10月就开始负责博时黄金ETF了。