摩根士丹利发布研报指出，渣打集团(02888)的2026年开局相当给力，第一季度的走势完全承袭了去年的红火劲头。智通财经APP了解到，这家机构把渣打(STAN.L)在伦敦的目标价定在了1,865便士，还给出了“增持”的建议。大摩特别强调，渣打的管理层重申了今年净利息收入和成本能跟去年差不多的观点。为了长期信贷质量更稳，渣打已经停止做无抵押消费贷款，把重心转向了富裕人群的财富管理和企业银行业务。管理层觉得最近的地缘政治风波虽然存在不确定性，但对员工和运营并没有直接影响。从信贷角度看，他们把注意力都放在阿联酋、卡塔尔还有沙特阿拉伯这几个市场上了。据了解，在这几个国家的风险敞口中，高达80%都是投资级别的资产，贷款的对象也基本是大型跨国公司、金融机构或者是政府相关实体，整体上被看作低风险的组合。至于财富管理和零售业务方面，主要暴露在阿联酋的按揭贷款上，贷款比例本来就很低。银行几年前就退出了中东的中小企业市场，所以对于现在的状况还是挺安心的。尽管第一阶段的影响还得谨慎对待，但目前给的指引没变。该行还提到非经常性收入已经从去年第四季度的疲软状态反弹过来了，不过和去年第一季度强劲的表现相比，今年的同比基数确实偏高一些。