贵金属市场延续强势。截至北京时间8时20分，现货黄金报4818.45美元/盎司，日内上涨3.42%，重新站上4800美元关口。现货白银涨势更猛，日内涨幅超过6%，报83.944美元/盎司。走势显示，市场对贵金属的避险属性仍有需求，同时也折射出全球流动性环境正在出现变化。亚太股市普遍反弹，体现风险偏好回升。日本日经指数上涨2.43%，韩国综合指数涨3.78%。其中，韩国芯片龙头SK海力士涨近6%，带动芯片板块回暖。有一点是，该股前一交易日曾明显承压，此次反弹意味着市场对芯片产业基本面重新定价。 美国存储芯片板块的走强，为本轮资金轮动提供支撑。闪迪、西部数据、希捷科技、美光科技等个股均明显上涨：闪迪涨超15%，西部数据涨近8%，希捷科技和美光科技均涨超5%。这轮集体上行更像是对基本面变化的回应。 数据显示，NAND闪存产业供需格局正在改善。两大NAND原厂SK海力士与闪迪在2025年第四季度财报中披露，NAND芯片平均单价涨幅超过30%。价格上涨反映供需关系趋于紧平衡，需求端保持韧性，产业链利润率随之改善。在人工智能、数据中心等应用拉动下，高端存储芯片的需求空间仍在。 市场分析人士认为，资金流向的变化表明了投资者对资产的再定价。此前从贵金属和加密货币撤出的部分资金，正在寻找新的增长叙事。在全球增长预期回暖、企业盈利前景改善的背景下，基本面更扎实的科技资产，尤其是芯片板块，成为重要承接方向。存储芯片企业受益于产品价格回升、产能利用率提升和需求修复，关注度随之上升。 从更深层看，本轮轮动反映市场对全球经济前景的信心逐步修复。贵金属仍在上涨，但涨速放缓，说明避险情绪较前期有所缓和；科技股尤其芯片股走强，则显示市场对增长与盈利的预期在改善。预期变化可能继续推动资金从防守型资产向进攻型资产转移。
贵金属走强折射出投资者对经济前景的复杂判断；在不确定性上升的环境下，传统避险资产与科技板块的相对强弱变化，既反映资本流动的新方向，也提示全球经济格局正在调整。投资者仍需保持理性，在波动中把握机会，控制风险。（完）