这周萧萧提到春季行情快结束了，市场也验证了这个看法。现在的情况是油价高企和地区冲突一起让市场承压。即使这次油价涨幅比3月初的那次少，长期高油价还是可能让市场转向“滞胀”交易。历史上滞胀会减少消费和投资，政府通常会加息来应对，但这也会让股市受伤。2022年的欧洲冲突就给我们带来了类似的冲击。这次的情况和2022年的加息周期有很大不同。我们来看一下从降息转加息的最短周期：1998年—1999年的8个月和2003年—2004年的12个月。这些都是经济数据好的时候发生的。所以仅仅因为油价高企就把政策转向加息不太可能。现在A股市场上，顺周期板块受影响挺大，毕竟这一轮行情的主逻辑是涨价。这次逻辑变化直接打了市场的“一条腿”，让行情变得艰难。地区冲突什么时候才能缓和还不确定，但是从时间上看，市场调整周期可能会持续21个交易日到3月31日。 看看最近几年的情况：1998年、1999年、2003年、2004年、2022年、2025年。每次降息转加息都伴随经济增长数据较好。这次也不例外。 当前油价高企和地区冲突一起给A股市场带来了很大困难：顺周期板块受影响最大。毕竟今年第四季度以来的行情主线就是涨价题材。现在这个逻辑被打破了，等于把市场的一条腿给打断了。 地区冲突什么时候才能缓和？这还是个未知数。但是从时间上看，我们给市场调整周期定在21个交易日到3月31日。 另外还有一个时间节点是3月31日：这个时候10月均线可能会在3890点附近平稳下来。 从历史经验来看：上次欧洲冲突发生在2022年。当时油价暴涨50%以上（1998年—1999年那次也出现过类似情况）。 这次冲突虽然也导致油价上涨（3月初就出现过50%以上的暴涨），但长期高油价才是问题所在。它可能会导致滞胀交易出现。 滞胀交易通常会抑制消费和投资需求（通过加息来应对）。这样资本市场必然受到冲击（比如2022年那次欧洲冲突）。 这次冲突和2022年那次不一样：现在还没有强加息趋势周期到来。 主持人问：怎么讲？ 萧萧回答：从最近四十年历史看：从降息转加息的最短周期是1998年—1999年的8个月和2003年—2004年的12个月（两次都是源于经济增长数据较好）。 所以政策转向到加息周期不可能仅仅是看油价上涨（这次也是这样）。 主持人又问：那这次有什么不同？ 萧萧说：这次地区冲突与欧洲经济增长数据更好（与2022年不同）。 所以这次政策转向到加息周期也不会仅仅因为油价上涨（和之前一样）。 另外还有一个重要的时间点：这次调整周期可能会持续到21个交易日到3月31日（也可以说是从现在开始算起）。 还需要注意的是：这次市场调整可能在10月均线位置3890点逐渐平稳下来（这个位置也是需要关注的）。 注意：文中个股仅为举例分析，不作买卖推荐！