港股18A这回又迎来了一位“烧钱大户”，新元素药业这家公司去年亏损居然超过5亿元，把所有宝都押在了痛风治疗这条路上。这家来自杭州的企业在2026年3月20日再次递表港交所，找的是中信证券当独家保荐人。翻翻招股书里的财务数字就能看出来，这家公司现在还在烧钱阶段。2024年和2025年，他们连一分钱产品收入都没有，全靠政府补助过活，分别拿到了772万元和482万元。同期这两年的净亏损分别高达4.35亿元和5.34亿元，亏这么多钱全是因为研发太烧钱。2024年和2025年他们的研发开支分别是3.38亿元和1.80亿元，其中核心产品ABP-671占了大头，研发投入比例分别是83.9%和66.0%。新元素药业的主要业务就是搞自主创新疗法来满足代谢、炎症还有心血管疾病的需求。他们的核心产品ABP-671是一种新型URAT1抑制剂，专门用来避开传统药物的肝毒性问题，现在正同时在中国、美国做2b/3期临床试验。根据资料显示，这款药在早期试验里没发现肝毒性的信号。另外一款在临床试验阶段的产品ABP-745是个急性痛风抗炎药，已经推进到美国、澳大利亚还有中国的2期多区域试验了。公司手里还有不少针对房颤和代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）的临床前候选药。作为一家还没上市的生物科技公司，他们面临着Biotech公司常见的风险，比如一直亏钱、临床开发可能失败或者推迟、太依赖第三方合作方、监管审批和未来的商业化也都充满变数。现在他们的报表里流动负债和负债净额都不少，能不能继续活下去全看能不能融到钱还有以后产品能不能卖出去。新元素药业这次上市申请把大家的注意力都吸引到了痛风治疗这块大家都盯着的未满足需求的市场上。如果真能登陆港股拿到资金支持，他们就能更好地推进临床试验、扩充产品线了。后面他们的临床数据表现还有监管进展也很值得咱们关注。