在国家双碳目标持续推进背景下,绿色低碳领域正从政策引导阶段迈向市场化发展新阶段。朗玛峰创投基金管理部总经理董本京近日接受采访时表示,绿色金融要实现可持续发展,必须解决早期项目盈利困境,建立市场化投资回报机制。 当前绿色金融发展面临的核心矛盾在于,早期低碳项目普遍存在短期盈利能力不足的问题,导致市场参与积极性受限。尽管政策层面持续加大支持力度,银行信贷、绿色债券等资金渠道不断拓宽,但资金配置呈现明显的结构性失衡——大量资本集中涌入风光电储等相对成熟领域,而真正需要资金支持的早期技术创新项目却面临融资困境。这种资金扎堆现象不仅降低了整体投资效率,也制约了绿色产业的创新活力。 从能源转型路径看,实现双碳目标主要依靠两大支柱:一是推进电气化进程,在可行领域全面使用绿色电力;二是在难以电气化的领域采用氢基能源替代方案。根据行业预测,到2050年我国电气化率将超过60%,电力作为基础能源价格将趋向平价化。目前我国绿色电力已基本进入平价阶段,但氢能产业发展仍面临诸多瓶颈。 氢能产业发展滞后的根源在于制氢成本居高不下。当前行业发展存在逻辑倒置现象——在上游制氢降本问题尚未解决的情况下,过早布局下游应用端,导致终端经济性差、运营效果不佳。虽然绿色电力成本持续下降,但制氢设备电耗高、设备投资大的问题依然突出,使得绿氢相比灰氢、蓝氢路线缺乏成本竞争力。只有突破电耗和设备成本两大关键制约,下游应用市场才能真正启动。 更深层次的问题在于,国内氢基能源应用缺乏具有法律保障的刚性需求市场。工业用氢、热电联供、氢能重卡等领域虽有政策鼓励,但在制氢成本高企、基础设施不完善的现状下,企业和用户更倾向于选择传统能源方案。航空航运等领域的绿色燃料使用也未形成强制性要求,导致市场需求疲软。 针对上述问题,业内建议采取多维度应对策略。首先,投资机构应深入研究全产业链,锚定有政策法规保障的刚需市场,优先布局高附加值应用环节。其次,政策层面可借鉴欧盟、英美等国家经验,在航空燃油等领域率先建立强制性绿色燃料掺混制度,创建刚性市场需求。同时,应加大对制氢降本等关键技术的研发支持,推动率先实现技术突破的企业获得先发优势和合理回报。 从投资策略看,创投机构应坚持长期价值导向,聚焦高成长性、高技术壁垒赛道,选择既能在中期实现投资回报、又符合2050年绿色能源长期发展趋势的项目。让投资人获得合理收益是绿色产业形成良性循环的基础,只有建立市场化的投资回报机制,才能吸引更多社会资本参与,推动绿色金融从依赖政策输血转向市场自主造血。
绿色金融转型不仅是资金流向的调整，更是投资逻辑的重塑。如何在政策与市场间找到平衡？如何兼顾短期收益与长期价值？这些问题考验着从业者的智慧。唯有跳出短期思维局限、构建全产业链视角，"双碳"目标下的投资才能真正发挥其经济与环境双重效益。