咱们聊聊加拿大央行这次的决定，他们愣是把隔夜利率目标定在2.25%了，这就给咱们好多变数留了一手。这个事儿说白了就是悬在那儿了，说白了就是不确定因素太多了。首先大家伙儿得搞清楚，美国那边儿的政策变化那是最大的火药桶。对咱们老百姓来说，房贷啥的暂时看着稳当，其实就是在那晃悠呢。 央行这新闻稿里讲得挺详细，说全球和加拿大的经济大方向和10月那会儿差别不大。但这前景吧，还得看美国那些关税和地缘政治风险怎么闹腾。美国那边经济倒是争气，增长得比预期还猛，主要是因为搞人工智能那玩意儿投入大。不过关税倒是把他们的通胀推高了，好在影响也就这几个月事儿了。 再说说欧元区那边儿，服务业把经济给撑住了，政府还得给钱补补。总体算下来，全球经济增长也就那么回事儿，平均就3%左右。 货币环境整体还是挺宽松的。最近美元跌了点儿加元反而涨了，差不多又回到10月那个价了。油价嘛老是跟着中东局势晃悠，预计以后还得往下滑一点。 美国的贸易壁垒和这些乱七八糟的事儿一直拖累着咱们这边的增长。第三季度刚厉害完，第四季度GDP可能就要歇火了。出口全让美国关税给坑了，好在国内需求好像又有点好转的迹象。 就业这阵子确实涨了点儿人，但失业率还是卡在6.8%的高位上不动弹，企业招人的心思也不怎么重。 因为人口少了加上还得适应美国那套保护主义政策，短期经济增长也就只能温和着走了。 央行预估2026年经济增长1.1%，2027年1.5%，跟上次说的差不多一个调调。 有个特别大的未知数是那个CUSMA协定的审查。12月CPI通胀窜到了2.4%，主要是去年冬天GST/HST减税的基数效应惹的祸。 你把税收那部分刨掉不算，通胀其实从9月以后就一直在往下掉呢。 央行最看重的那个核心通胀指标也从10月的3%跌到了12月的2.5%左右。 预计2025年通胀大概就是2.1%，央行想着以后通胀能贴着2%的目标走一圈就行。 至于那些贸易成本压力嘛，以后肯定会被东西过剩给抵消掉的。 现在的货币政策中心思想就是得把通胀按住别让它蹦跶。 管委会觉着现在这形势跟预测的差不多就没错儿。 但这风险变数确实有点大，他们正盯着呢。 要是情况有变咱们肯定得出来管管。 说到底就是为了让老百姓在全球那么乱的时候还信得过物价稳当。 咱们分析来分析去就一个道理：央行不敢乱动，全是因为变量太多。 有人说这回没降息不是因为经济好了而是心里没底儿。 一方面经济在减速、工作不好找本来是该降息的； 另一方面中东那边一打仗油价猛涨又怕通胀又起来了； 在这两种力量拉扯下只能先按兵不动看看再说。 照现在的行情看短期大概率还是不降息； 但以后往哪边儿走现在大家意见也不太统一； 要是油价一直这么高位跑通胀压力大了也说不定会加回来； 要是美国那边政策再不好搞甚至经济都垮了那也可能降息。 换句话说以后利率咋走不再是看一个指标了； 全看外头那些事儿尤其是油价和美国怎么定调子。