高通最新财报呈现喜忧参半的局面。2026财年第一季度，公司营收达122.5亿美元，同比增长5%，略高于分析师预期的121.8亿美元；非GAAP净利润37.8亿美元，同比增长3%，同样超出市场预期。核心业务保持稳定增长。 然而，公司对下一季度的业绩展望令市场失望。高通预计第二季度营收将在102亿至110亿美元之间，低于分析师预期的111亿美元；调整后每股收益预计为2.45-2.65美元，也明显低于市场预估的2.89美元。此指引导致股价在盘前交易中一度下跌11%，最终收跌8%。 内存芯片供应紧张是业绩预期下调的主因。当前全球内存芯片市场供不应求，数据中心需求激增挤占了智能手机等消费电子产品的产能。由于手机厂商需要单独采购内存芯片与高通处理器配套使用，供应紧张直接影响了整机生产和出货计划。目前手机客户正调整库存策略，导致对高通处理器的订单减少。 高通CEO克里斯蒂亚诺·阿蒙表示，智能手机市场需求依然强劲，行业正处于换机周期。但他同时指出，供应链问题短期内难以缓解。面对内存涨价，手机厂商可能将重点转向高端机型。这对高通有利，因为公司在高端手机芯片市场具有竞争优势。 从业务结构看，手机业务仍是主要收入来源，本季度营收78.2亿美元，占总收入60%以上。但其他业务增长更快：物联网部门营收增长9%至16.9亿美元，汽车业务大增15%至11亿美元。长期来看，高通正在布局人工智能芯片领域，有关收入预计将从2027财年开始体现。
高通的财报表明，半导体企业的表现不仅取决于单季数据，供应链状况和行业变化更能影响市场预期。面对基础元件的供需波动，产业链需要提升协同能力；对企业而言，增强高端竞争力和多元化布局是应对挑战的关键。