过去那个专门做苹果的段永平最近把苹果给卖了，他在2025年的四季度把手里持有的247.06万股苹果股票全给抛了，这一抛售动作占到了他期末持仓的7%。哪怕现在苹果在他手里的股票市值还有87.97亿美元，占比达到50.3%，但他连续四个季度都在卖出，市场觉得他可能要和苹果时代说再见了。 回想起段永平跟苹果的这八年关系，他在2011年就开始重仓苹果，一直把它当成“护城河最深”的股票。他以前说过苹果的用户忠诚度比可口可乐还高，涨价之后大家还是愿意买。不过从2024年一季度开始，他就按捺不住开始减仓了。今年一季度和二季度稍微补了一点货，到了三季度又卖掉了28.95万股，四季度彻底撤退。巴菲特那边也是紧跟他的步伐，同期也卖出了超过1029万股苹果股票，两人差不多把苹果从“核心资产”名单里给划掉了。 那资金都去哪儿了呢？答案在AI这条新赛道上。四季度段永平一口气买入了663.93万股英伟达股票，涨幅高达1110.62%，总持股数增加到了723.71万股。这让他手里英伟达的市值冲到了13.5亿美元，原本只有0.76%的小仓位一下子变成了第三大重仓股。更有意思的是，他不仅买了英伟达，还在CoreWeave、Credo、Tempus这三家公司里落子：CoreWeave买入了29.99万股，Credo买了14.13万股，Tempus买了11万股，把AI的全产业链都给布局好了。 早在今年1月初的时候，段永平就说过自己得好好学习怎么用AI，希望能理解到敢下重注的程度。他觉得用着用着就觉得挺有意思，感觉世界都不一样了。他还预测说再过十年变化可能比过去四十年还大。他现在是把对AI的信仰变成了具体的调仓动作。 为什么段永平要在这个时候“割苹果”？主要是因为三点考虑：周期上看，苹果的估值已经在历史高位了；护城河方面，AI开始取代传统硬件了；增长极上看，英伟达这些AI公司的渗透率正加速上升。当旧的生意模式遇到挑战时，他就把筹码押到了更有想象力的新技术周期上。尽管苹果还是那么大、那么赚钱，但“船大难调头”的情况让他决定先兑现一部分收益。 AI赛道于是就成了承载资金和期待的新舞台。他连续减持苹果、加码AI的背后是在做估值、增速和风险的重新平衡。对于英伟达和那些“AI三剑客”来说，短期的波动只是建仓时必经的过程；长期来看谁能最先把算力、数据和场景连起来谁就能赢。 段永平进场既是对AI前景的投票也是对自己投资框架的升级——从原来的“护城河”变成了“新护城河”，他的下一次重仓可能就在实验室或数据中心里慢慢酝酿了。