2月3日，全球金融市场普遍走高，风险资产与避险资产同步上涨，显示市场情绪明显回暖。贵金属率先走强。截至北京时间8时20分，现货黄金升至4818.45美元/盎司，日内上涨3.42%，重回4800美元关口；现货白银涨势更猛，涨幅超过6%，报83.944美元/盎司。贵金属走出此前震荡区间，反映投资者对全球经济预期正在发生变化。亚太股市随之上行。日本日经指数上涨2.43%，韩国综合指数涨3.78%。其中，韩国芯片龙头SK海力士涨近6%，带动芯片板块反弹，扭转前一交易日跌势，显示市场对科技产业的信心有所修复。美股存储芯片板块成为本轮上涨的主要推手。闪迪、西部数据、希捷科技、美光科技等集体走强，涨幅分别约15%、8%、6%和5%以上。这轮板块性上涨背后，有产业基本面的支撑。行业数据显示，全球两大NAND闪存原厂SK海力士和闪迪在2025年第四季度财报中披露，NAND芯片平均单价环比上涨超过30%。价格回升意味着供需关系趋于改善，存储行业景气度回升，产能过剩压力正在缓解，也为企业盈利修复提供了基础。从资金流向看，市场正在进行新的资产配置。瑞穗证券科技行业分析师Jordan Klein表示，此前在贵金属和加密货币中聚集的“热钱”正寻找新的投资机会与逻辑支撑。在全球流动性相对充裕的环境下，这部分资金开始转向基本面更清晰的产业板块。存储芯片板块具备吸引力：基本面出现改善信号，盈利预期上修，同时技术演进为中长期增长提供支撑。该变化也折射出市场对全球经济前景的重新定价。在前期偏向防御后，投资者开始重新评估资产价值，资金从单一的避险逻辑，逐步转向具备增长弹性的行业配置，通常对应风险偏好回升与预期改善。值得关注的是，芯片产业的走强更像是周期回升的延续，而非短期情绪驱动。人工智能、数据中心、云计算等领域的快速扩张，持续推升存储需求；同时，地缘政治因素推动产业链多元化布局，也在一定程度上强化了市场对对应的企业的中长期预期。
市场走势从来不是单一变量决定，而是在预期与现实、风险与收益之间不断再平衡。贵金属走强提示不确定性仍未消散，存储板块上行则表明景气修复正在形成新的共识。在波动加大的环境下，更应以数据与基本面为依据，守住风险底线的同时把握结构性机会，让资金配置从“追逐叙事”回到“锚定价值”。