美国商务部在周五公布了一份挺让人操心的报告：美国1月的零售销售额居然同比下降了0.2%，这可是去年10月以来头一回跌进了负数区间。之前大家预估会跌0.3%，这下就比较尴尬了，毕竟前一个月还是0%呢。更让人意外的是，剔除掉汽车和汽油这两项数据后，剩下的核心部分其实反而涨了0.3%，比预期的0.2%还要好一点。虽然从环比上看1月整体跌了，但1月相比去年同期还是涨了3.2%，增速比12月还稍稍加快了一些。其实关键问题还是在汽车经销商那边，他们的销售特别疲软，加上冬天的坏天气捣乱，才导致了这次零售数据的下滑。不过大家更看重的是那个“控制组”的数据——就是把食品服务、汽车、建材还有加油站都去掉之后剩下的那些东西——这个指标能直接算进GDP里的商品消费支出里。这说明虽然表面看着不太好，但里面的内核还是稳的。毕竟个人消费支出差不多占了GDP的三分之二，要是这个引擎不转了，美国经济就得凉一半。不过专家们觉得后面情况可能会好起来，今年退税的力度比较大，这钱要是到了消费者手里，肯定能在2026年上半年把消费撑起来。 Sweetgreen和Chipotle这两家餐饮连锁店也都叫苦连天，说严寒和风暴对他们的生意打击特别大。就连加油站那边也不乐观，油价走低直接把销售额拉低了不少。好在还有一个亮点就是线上购物逆势增长了，大家因为外面太冷不愿意出门逛街，干脆都在网上下单了。从实际购买力的角度看（就是把通胀去掉），1月的表现其实还挺稳健的。 2025年12月的零售销售额其实已经创了历史新高了，1月这一跌也就是春节消费季后的正常回调。去年政府停摆导致报告推迟了好几个星期才发出来。阿联酋那边的情况也能说明问题：他们最新的第四季度GDP只增长了1.4%，远远没达到大家的预期，主要也是因为没人愿意花钱。 至于未来走势到底是短期波动还是真的开始往下走了？还得看接下来几个月的数据怎么说呢。