最近，宁波容百新能源科技股份有限公司，就是那个688005.SH的股票代码，发了个公告，说他们2025年可能会亏，这是他们从2019年上科创板以来，头一回碰到这种情况。公告里说，公司大概会亏掉1.90亿元到1.50亿元，算上非经常性损益也就2.20亿元到1.80亿元。这个亏损主要是因为行业变了，高镍三元正极材料这块市场没以前那么景气了。以前新能源汽车和锂电池行业火的时候，容百科技靠往上控制原材料、往下绑大客户赚得盆满钵满。比如从2019年到2022年，他们的收入从41.90亿元涨到了300亿元，净利润也从不到一亿猛增到了13.53亿元。不过从2023年开始，情况就变了。全球新能源汽车卖得没以前那么快了，更关键的是动力电池技术路线变了，成本低的磷酸铁锂电池把三元锂电池给挤兑得不行。因为三元电池用得少了，容百科技的生意也就难做了。再加上工厂的产能都放出来了，大家都在抢生意，价格也被压得死死的。数据显示，2023年到2025年三季度，他们的收入和净利润都在掉。 为了自救，公司开始转型，不光要继续搞高镍三元材料，还要去碰钠离子电池、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂还有固态电池这些新东西。在这些新技术里，钠离子电池被当成重点来抓。2025年11月的时候，容百科技宣布他们的钠电正极材料已经进了宁德时代的供应链，成了宁德时代钠电正极粉料的第一大供应商。这事儿算是个大突破，说明他们在钠电这块有了真正的客户基础。 不过转型也不是一蹴而就的，需要砸钱搞研发建工厂还得客户认证。第四季度可能会赚点钱，但全年肯定还是亏的。为了支持新业务搞下去，公司借的钱也变多了，负债率就上去了。这其实就是个中国锂电行业发展的缩影：以前靠单一产品爆发增长过了，现在得靠技术升级和优化产能结构过日子。以前顺周期发展现在得主动求变，绑住大客户进军新赛道是企业求生存的办法。 以后能不能成功还得看市场和时间的检验能不能在多条技术路线上站稳脚跟从而穿越周期继续赢下去？中国锂电产业的高质量发展之路就是靠无数个这样的转型与突破共同铺出来的。